机械行业周报：8月数据有望超预期，9-10月旺季挖机销量值得期待

投资建议

本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、诺力股份、精测电子、中大力德、快克股份、双环传动、日机密封、拓斯达、杭氧股份和杰瑞股份。

长期推荐组合：长川科技、弘亚数控、克来机电、爱仕达、应流股份、智云股份、昊志机电、机器人、华铁股份、安徽合力和中集集团。

本周观点

估计8月份挖机销量同比增长接近40%，超此前市场预期：根据我们最新与产业沟通，预计8月份国内挖机销量大约1万台，同比增长30%；含出口约1.2万台，同比增幅接近40%，高于此前市场预期。7月份受高温以及雨水影响为传统开工淡季，进入8月份以后，各地开工环比出现明显增加。而根据我们跟主机厂的交流情况看，8月份几大主机厂开机小时数都是同比向上的，显示出销量超预期与开工趋于活跃相对应。因此，我们对9-10月份旺季销量也保持乐观。

基建加码增需求，环保核查促更新，看好下半年至明年行业景气度：7月底政治局会议定调加大基础设施补短板力度，此前国常会也提出要加快1.35万亿地方政府债券发行和使用进度，近期地铁项目重新恢复审核也释放明显信号。根据与代理商和主机厂的沟通情况，普遍预期今年下半年到明年上半年，在基建项目落地带动下，工程机械行业将保持高景气，下半年旺季行情值得期待。同时，随着全国各地落实划定低排放控制区，对符合排放标准的设备需求将增大，一部分排放超标的设备将逐渐淘汰，这将加快更新需求释放。此外，根据我们从产业了解的情况，非道路机械设备国四排放标准很可能从2020年1月1日开始实施，即从2020年开始禁止销售国三设备，已销售产品使用不受影响。由于国四设备相对于国三设备在成本方面将提高5%左右，因此可能存在需求提前释放的情况，从而影响2019年的销量，因此，我们对明年挖机销量保持乐观。

风险提示

宏观经济低于预期的风险，后续开工情况低于预期的风险等。
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