投资要点
本周核心观点
1、 【 需警惕因能量密度提升而导致的新能源车着火事件频发】搜狐汽车报道， 8 月25 日， 位于成都的威马研究院园区内，一辆威马报废的 EX5 试装车突然起火自燃。8 月 31 日，力帆纯电动汽车 650EV 自燃，搭载的三元锂电池，能量密度最高达到 152.9Wh/kg （ 2014年到 2017年电池包行业平均能量密度仅从~90Wh/kg提升至~115Wh/kg）。今年新能车着火事件频发，一方面和新能车产销数量高增长有关；另一方面，我国补贴政策鼓励发展高能量密度电池，部分企业不惜以牺牲电池安全性为代价达到更高的能量密度。据真锂研究报道，虽然目前电动汽车的起火概率并不高于燃油汽车，但每一次电动汽车的起火都会受到媒体关注报道，社会影响会被无限制放大。 我们认为发展高能量密度电池的大方向没有问题，但去违背行业发展的客观规律以大跃进的方式去提升能量密度，将会适得其反有碍行业发展，三元 811 电池的大规模推广时间或不及预期。
2、 【 MB 钴价出现自 4 月下跌以来的首次反弹】 鑫椤资讯数据，国内， 8 月 25 日-8 月 31 日电解钴主流报价持稳于 46.6-49.6 万元/吨，较上周无变化, 钴价明显企稳。 8 月 31 日， MB 低等级钴报价 33（ 0） - 33.6（ 0）美元/磅，高等级钴报价 32.9（ +0.35） - 34（ +0.45）美元/磅，低等级止跌，高等级钴价格出现自 4 月持续下调以来的首次反弹。目前来看行业需求并不旺盛，企业库存较低，价格反弹或是上游厂商及贸易商试探中下游真实需求的方式，三季度钴价的绝对底部或在 30 美元/磅左右， 9 月或是钴价反弹窗口期。 据鑫椤资讯数据， 碳酸锂价格弱势下滑，电池级碳酸锂主流报价 8.8-9.3 万元/吨， 工碳主流价 7.3-7.8 万元/吨， 较上周下跌约 0.2万/吨， 氢氧化锂价格相对稳定。对于部分外采锂矿的企业来说，目前碳酸锂的价格已经接近成本线， 运营压力较大，继续大幅下调的空间不大。虽然今年仍有新能源汽车补贴大幅退坡的预期， 但行业中长期高增长趋势不变，建议重点关注： 创新股份、当升科技、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、藏格控股、宁德时代。
行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌幅分别为-0.15%、-0.23%、0.28%。上周涨幅前五位的股票是盐湖股份（ 000792.SZ），隆基股份（ 601012.SH），新天绿色能源（ 0956.HK），藏格控股（ 000408.SZ），通合科技（ 300491.SZ）涨幅分别为 13.44%,9.32%,7.76%,6.24%， 5.74%。
新闻回顾： 【 1】日本： 2050 年禁售燃油车。【 2】北京：要求停车按不低于 10%车位比例配建公用充电设施。【 3】上海：九月上海出租车市场将首次引入纯电动车型。【 4】丰田、日产等车企将联合回收锂离子动力电池
风险提示： 新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期、原材料价格大幅波动、新能源车爆炸等突发事件。
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