化工行业周报：油价、PX上涨，继续关注高污染及新材料子行业

本周要点

石化方面，受美元回落、对伊制裁初显成效等因素共同影响，油价呈现上升趋势，我们预计未来短期油价仍大概率维持在近期价格区间震荡。我们认为油服企业有望业绩进一步改善，建议关注低 PB 龙头企业；炼化板块也将受益于价差扩大进一步修复估值，建议关注低估值民营炼化龙头。

基础化工方面，PX、顺丁橡胶等产品受成本提升推动上涨，并且旺季临近，多数产品价格出现上涨。我们认为高污染细分子行业（染料、农化）及煤化工行业仍然具有配置价值，尤其是突破产能瓶颈的龙头企业。新材料领域关注产品渗透率提升的细分行业（铝塑膜、珠光材料等）及近期超跌 LED 应用板块，长线关注绑定客户较好的锂电材料企业、动力电池回收企业及进口替代行业（胶粘剂等）。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有：液氯（18.93%）、 PX （12.15%）、丙酮（9.56%）、顺丁橡胶（8.38%）、MTBE（6.12%）。

跌幅居前的有:醋酸（8.26%）、正丁醇（4.85%）、苯胺（4.83%）、丙烯酸丁酯（3.70%）、VA（2.60%）。

A 股涨跌幅情况

石化板块中光正集团、卫星石化、上海石化领涨，涨幅为 6.25%、5.94%和 4.36%，中曼石油、康普顿、三联虹普领跌，跌幅为 16.72%、10.32%和 7.14%。

基础化工板块中美联新材、盐湖股份、两面针、三爱富、青松股份领涨，涨幅分别为 16.07%、13.44%、9.07%、8.78%和 6.73%，*ST东南、鸿达兴业、嘉化能源、西陇科学、川恒股份领跌，跌幅分别为18.58%、14.29%、11.98%、11.51%和 10.00%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股

我们认为受益于环保督查的持续深化，部分细分行业景气度将持续高位。同时，受益于油价、气价中枢上移，煤头企业有望获取超额利润。重点推荐公司为阳煤化工、华鲁恒升、皖维高新。随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推，国内的精细化工及新材料领域发展迅速。重点推荐公司为回天新材、格林美、利亚德。

风险提示

原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故
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