匿名人员
2018-9-25 00:31
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市场空间：国内集成电路市场供需失衡，至2020年国产替代空间可达4000亿元
国内集成电路市场供需严重失衡，每年贸易逆差超万亿元。国内在集成电路领域需求旺盛，市场在2015年便已突破万亿元，且每年保持着17%的高速增长，到2020年将接近2万亿规模。然而与国内庞大的市场需求相比，国内芯片的自给率却不高，2017年仅达到10%，在核心芯片领域与国外更是差距巨大，国内每年集成电路市场贸易逆差达万亿以上，芯片的国产化需求迫切。
国内打造良好的政策及资金环境，极力扶持集成电路产业发展。近年来，国内从中央到地方政府都积极推进以集成电路为代表的高科技产业的发展，相继推出多项政策并成立专项基金来支持IC产业，在目前因芯片以进口为主而受制于人的情况下，国内将长期为IC产业在政策、资金方面提供支持，国内IC产业已迎来了绝佳的发展机会，而IC设计作为产业链里面最为重要的环节，将率先受利时代浪潮并引领国内整个IC产业的发展。
集成电路领域国产替代空间巨大，至2020年可达4000亿元以上。根据国家对集成电路产业的发展规划，至2020年，芯片自给率需达到40%，可替代空间将达到4000亿元之巨。
竞争格局：高端通用芯片领域国家布局，中小型企业助力中低端芯片国产化
IC设计在产业链中发展最快，可重点关注。从发展要素、核心竞争力、行业壁垒、国产化进程和驱动力五大维度上看，设计领域目前处于蓬勃发展的状态，国产替代形势下，各企业均有较大的成长空间和投入产出比，是产业链中可以重点关注的方向。
国家投入大量资金布局CPU、存储器等高端通用芯片。目前以通信芯片、PC和智能移动终端等应用的CPU和存储器为代表的通用芯片在全球芯片消费市场上仍占主导地位，其芯片设计技术壁垒高、产业集中，目前仅掌握在以Intel、高通、三星为代表的少数企业手中，国内在这些领域方面，除通信芯片取得一定进展外，其他方面还很薄弱，但已开始布局产业链条。
中小型企业在成本和定制化服务方面具备优势，将助力中低端芯片国产化。在主要应用于消费电子、智能家电、物联网和汽车电子等领域的MCU及SoC芯片方面，目前国内主要以中小企业为主，而这类企业中拥有核心技术和持续研发能力、需求响应和定制化服务能力的企业将获得市场竞争的主动权。
核心竞争力：技术研发水平和市场服务能力构成IC设计企业核心竞争力
技术研发水平包括具有核心技术和持续研发能力，是IC设计企业发展的核心。IC设计是绝对的技术密集型行业，对技术和人才非常依赖，具备持续研发能力是IC设计企业参与市场竞争的基础。
市场服务能力是IC设计企业参与市场竞争的关键要素。随着下游应用领域的多样化发展，芯片应用场景愈趋广泛，对芯片厂商也提出了更多的要求，而能够满足需求响应、芯片定制化等市场服务的国内芯片厂商则有望把握住新兴市场机会。
投资策略：推荐关注IC设计领域具备一定技术研发实力和市场服务能力的企业
拥有较高的技术研发水平和较强市场服务能力的IC设计公司有望把握芯片国产替代机会，推荐：
灵动微电（833448.OC）：MCU领域可定制化芯片设计的平台企业
晟矽微电（430276.OC）：定位物联网应用的MCU供应商
贝特莱（835288.OC）：生物识别芯片领域的领先供应商
风险提示：
下游需求景气下行；产品生命周期波动；市场拓展不达预期。
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