匿名人员
2018-9-25 00:30
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川财观点
今日川财金属材料指数报收于3227点，日环比下跌2.07%。随着9-10月份季节性旺季来临，全国建筑钢材成交量回暖，螺纹钢价格止跌企稳。预计在供给端收缩持续发酵背景下，随着贸易商阶段性去库存告一段落，钢价在9月中旬或迎来下一波反弹。下半年长材供需有望持续向好，供给端，今年限产区域扩大至汾渭平原及长三角，限产涉及产能中长材占比达50%，相较去年，今年采暖季限产对长材供给影响更大。需求端，三四线城市房地产持续赶工支撑地产用工需求、“补短板”政策导向下基建用钢需求有望的到提振，而无论是地产用钢或是基建用钢都以螺纹钢、线材等长材为主，整体来看长材需求确定性更强。
建议继续关注近期旺季需求启动速度及环保限产执行情况，公司层面，关注受限产影响较小的南方钢企，相关标的为关注相关标的三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）和南钢股份（600282）。2018年11月起，螺纹钢质量将执行新国标，对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振，关注相关标的攀钢钒钛（000629）。
今日川财能源指数报收于1471点，日环比上涨1.32%。近期部分钢厂对焦企连续提涨焦炭价格抵触情绪明显，焦钢博弈有所加剧，考虑到南方钢厂焦炭库存已补至正常水平，焦炭需求较前期略有走弱，判断后续焦企继续提涨焦炭价格或难成功，焦炭现货价格或已见顶。但供给收缩大背景下，焦企高利润可持续性较强，短期内焦企有望继续维持400-500元的吨焦利润，继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企，相关标的为山西焦化（600740）、金能科技（603113）。
动力煤方面，陕西地区坑口煤生产受环保影响较大，区域内煤价小幅上涨。港口煤方面，终端煤炭库存高企叠加耗煤水平回落促使电厂购煤积极性下降，港口煤炭成交量较少，考虑到电厂耗煤高峰期已过及部分发电机组将于9月份检修，判断后续港口煤需求难有起色，价格或以震荡走弱为主。
行业动态
1）近期江苏省政府举行加快全省化工钢铁煤电行业转型升级高质量发展新闻发布会，会上提出今年底前，沿江地区和环太湖地区独立焦化企业全部关停，钢焦联合企业2020年底前实现全部外购焦。推动徐州市整合本地区所有炼焦产能，实施关停、搬迁、改造、提升，保留2-3家综合性焦化企业，2020年底前全部完成，压减50%的减焦产能；其他地区独立炼焦企业2020年前全部退出。（wind资讯）
2）7月份，安徽省规模以上工业增加值同比增长8.7%，增速较6月份提高1.5个百分点，比全国高2.7个百分点，居全国第8、中部第2位。其中，汽车增长14.6%，汽车和装备制造产业增加值增长13.6%。（我的钢铁）
3）7月份，日本进口动力煤988.83万吨，同比减少6.65%，环比增加19.6%。（日本海关）
公司要闻
凌钢股份（600231）：公司同意为其全资子公司北票保国铁矿有限公司办理的2亿元人民币银行承兑汇票承担连带责任保证担保。
云煤能源（600792）：公司全资子公司云南昆钢燃气工程公司就与云南赛肯公司及其担保人张勇合同纠纷事项，向云南省昆明市中级人民法院提起诉讼，诉讼涉及金额为1543.08万元；因该诉讼尚未开庭审理，公司目前无法判断诉讼对公司本期利润或期后利润的影响。
风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。
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