一周回顾
板块行情走势： 食品饮料指数下跌 2.14%， 落后沪深 300 指数 0.7 个百分点。在申万一级行业中排名第二十六位；细分来看， 子行业多数下跌，其中涨幅最大的为肉制品(2.59%)。个股多数下跌， 华统股份(12.19%)领涨。截至上周末，食品饮料行业估值为 25.5 倍，同比下跌 6.93%；子行业中白酒估值 24.37 倍，调味发酵品估值 42.48 倍，食品综合估值 32.90 倍。
产品价格跟踪： 上周白酒中五粮液（ 52 度， 500ml）价格下跌 7 元至 1018 元，习酒窖藏 1988 价格下跌 19 元至 769 元； 百威啤酒下降 1.1 元至 4.1 元，麒麟啤酒上升 0.1 元至 4.5 元； 张裕干红（赤霞珠）一号店价格上升 3.3 元至 31.3 元；生鲜乳平均价格环比上涨 0.6%至 3.42 元/kg； 牛奶与酸奶零售价同比略有上升；仔猪、生猪、猪肉平均价格各变化至 25.9、 13.48、 20.49 元/公斤。
行业和公司要闻概览： 今世缘公司对全资子公司江苏今世缘投资管理有限公司增资 5.5 亿元;千禾味业公司董事兼副总裁于 2018 年 9 月 3 日增持公司股份共203,408 股;龙大肉食发布 8 月份销售情况简报。龙大养殖 2018 年 8 月份共销售生猪 1.85 万头，实现销售收入 0.29 亿元;*ST 皇台发布有关执行裁定书及限制消费令的公告，皇台酒业支付申请人张运爱损失费、债务利息、案件受理费、申请执行费;前海人寿将其持有的中炬高新 198,520,905 股 A 股股份转让给中山润田;好想你发布关于持股 5%以上股东股份补充质押的公告。 长酿公司以其经营出现严重困难，向法院申请破产重整；杏花村酒营收同比增 444.01%，原酒产量同比增 35.08%、成品酒产量同比增 357.99%；新希望上半年营收 316.43 亿同比增6.22%,毛利 25.92 亿同比增 13.2%;茅台戊戌狗年生肖酒 375ml 两瓶礼盒装、 1.5L收藏装、 2.5L 珍藏装悉数上市。产量稀少且有收藏意义; 郎酒停止接单三款纪念酒，渠道经销商获益。
行业投资逻辑
给予行业“强烈推荐”评级。
进入中秋备货期，密切关注终端动销： 目前各大白酒企业基本已进入中秋旺季备货期，之前的中秋订单也将陆续到货。茅台之前一系列控价政策的有效性也将在中秋得到验证，需求端旺盛确保了一批价和终端价仍维持在较高水平；五粮液、古井贡酒、洋河股份等一线白酒中秋价盘稳定，中秋节具体情况仍需密切关注发货情况和市场动销，重点推荐关注高端白酒和渠道力强的地产龙头酒。
市场下跌迎来布局良机，精选个股重点布局： 上周消费板块普遍下跌跑输大盘，走势显著弱于军工及周期板块。板块连续两周下跌后估值回到 25 倍的合理区间，相较于年初下跌超过 30%，子行业中白酒回调到 25 倍以下，肉制品不到 20 倍，调味品 42.5 倍，均相较年初有 20%以上的跌幅，估值下跌背景下行业布局属性凸显，重点看好行业龙头享市场集中度提升的红利，降低成本费用、提升盈利水平；推荐关注白酒板块，重点关注高端与区域龙头：贵州茅台(600519）、五粮液(000858）、泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)；大众品板块推荐受益明显的龙头股：伊利股份(600887)、海天味业(603288)、中炬高新(600872)。
风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险、政策风险。
[url=]查看PDF原文[/url] |
|
转播
