汽车周报2018第26期：行业依然不容乐观，静待行业触底

行情回顾：汽车板块本周下跌 1.9%，跑输沪深 300 指数 0.2 个百分点。二级板块方面，汽车整车下跌 2.5%，跑赢沪深 300 指数 0.8 个百分点。整车板块下，乘用车、货车和客车子版块分别下跌 2.7%、 1.4%和 1.7%。本周汽车零部件下跌 1.6%，跑赢沪深 300 指数 0.1 个百分点，汽车服务板块下跌 1.1%，跑赢沪深 300 指数 0.6 个百分点。本周沪深 300 指数表现低于上证综指 0.9 个百分点，汽车板块整体表现较差。

投资建议：

8 月汽车行业销量依然不容乐观，负增长持续。根据乘联会发布的数据，8 月乘用车零售销量增速为-6.9%，跌幅相对于 7 月有所扩大，批发销量增速为-2.8%，批发端跌幅较小。 8 月车市负增长其实是在预期之内的，购置税减免政策完全退出，宏观经济下滑，中美贸易摩擦，对 18 年的汽车消费都产生了负面影响，并且 8 月份面对的基数有相对较高。

本周吉利、上汽、长安、长城等企业都发布了 8 月份的产销快报，有喜有忧。 8 月吉利汽车（含领克品牌）总销量同比增长 30%， 1-8 月累计销量同比增长 41%，为增速最强劲的汽车品牌之一。上汽集团增速持续下行，8 月销量同比增长 0.3%，基本持平，其中上汽大众 15.6 万辆，同比增长2.7%，上汽通用 15.8 万辆，同比下滑 3.8%，上汽乘用车 5.0 万辆，同比增长 23.0%。长安汽车 8 月销量同比下跌 34.6%， 1-8 月累计销量同比下跌 18.1%，尤其是长安福特由于受产品更新慢、召回等问题影响， 8 月销量只有 2.39 万辆，大幅下滑 66%。长城 8 月哈佛品牌月销量同比下跌26.1%，主力车型 H6 同比下降了 31.8%，吉利冲击中高端市场的领克品牌屡创新高与长城 WEY VV5 和 VV7 月销都不到 5000 辆形成鲜明对比。

考虑到未来几个月汽车销量的负增长概率较大，建议积极关注能够抵御行业下滑的优质企业吉利汽车、福耀玻璃等。

风险提示：中美贸易摩擦持续发酵，政策风险的影响，国内汽车市场低迷。
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