匿名人员
2018-9-25 00:29
1879
0
事件： 入统计的 根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据， 25 家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品 142834 2018台，同比涨幅 年 1—8 月纳56.2%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台） 130579 台，同比涨幅 52.3%。出口销量 12163 台，同比涨幅 115.6%。 2018 年 8 月，共计销售各类挖掘机械产品 11588台，同比涨幅 33.0%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台） 10087 台，同比涨幅26.8%。出口销量 1482 台，同比涨幅 95.8%。评论：
8 月国内挖机销售同比增速下降基本符合预期，出口增速继续超预期。 2018 年 8 月，共计销售各类挖掘机械产品 11588 台，同比+33.0%，国内同比+26.8%符合预期，出口同比+95.8%继续超预期。 分产品：大、中挖销量增速超小挖。 2018 年 8 月国内市场大挖（≥30t）销量 1765 台，同比+26.2%；中挖（ 20-30t）销量 2169 台，同比+28.5%；小挖（＜20t）销量 5535 台，同比+26.3%； 分地区：海外出口增速表现显著优于国内市场。 2018 年 8 月出口各类挖机 1482 台，同比+95.8%；国内挖机销量 10087 台，同比+26.8%。
挖机市场竞争激烈，国内三大主机厂各自发力。三一重工： 上半年公司针对矿山用户推出 H型矿挖，并于全国举办多场产品推介会，斩获大量订单； 2018 年 8 月，三一大挖（ >30t）销量 434 台，占业内大挖销量比例为 21.73%，同比+2.91pct，环比+5.00pct，新产品订单直接反应于 8 月销量中，我们看好其未来表现。 徐工机械： 2018 年 8 月，徐工挖机（挖机子公司在集团）销量 1394 台，市占率（销量口径）为 12.03%，同比+2.61pct，环比+1.68pct，市占率稳中有增；徐挖目前在 13-20t 挖机上相对优势较足，销量和三一基本持平，市占率（销量口径）达到 31.38%；未来上市公司有望吸收集团挖机子公司，进一步聚焦工程机械，协同效应将助力徐工挖机进一步拓展市场份额。 柳工： 产品认可度提升+性价比优势+全套解决方案，三大因素助力挖机市场份额扩张； 2018 年 1-8 月柳工挖机销量市占率为 6.78%，较 2017 年全年+0.95pct。
微小挖和中挖是主力机型，出口大挖主要由卡特实现。 从各大主机厂出货量来看，吨位分布在 5≤t≤6 的微小挖和 20≤t＜25 的中挖是主力机型，占据 8 月全部出货量的23.02%/25.66%；从出口情况来看，吨位分布为 1＜t＜5 的微小挖和 20≤t＜25 的中挖是主力机型，占 8 月全部出口量的 13.23%/38.66%；30t 以上挖机占 8 月出口销量的 19.37%，其中 67%均由卡特彼勒实现。
基建预期反转有效对冲淡季效应，环保压力刺激产品更新迭代再增新机需求。基建： 7 月 23日国常会提出加快推进今年 1.35 万亿元地方专项债券发行，专项债目前主要为土储专项债、棚改专项债和公路专项债，是基础建设的最主要投资方向； 2018H 全国仅发行地方专项债0.37 万亿元，还有接近一万亿元的专项债券尚未发行，下半年基建投资增速有望回升，对冲挖机淡季效应。 环保： 国六标准将于 2020 年 1 月正式实施，届时将禁售国三车辆，环保压力刺激主机厂产品更新迭代，存量设备不达环保标准难以进场再添新机需求，我们认为2019-2020 年环保驱动将逐渐取代更新驱动贡献挖机新机主要销量。
出口表现依旧亮眼，国内龙头全球扩张逻辑得到初步验证。“一带一路”加码全球经济复苏，刺激各地区基建需求持续增长，对国内工程机械出口产生明显的带出效应。中美贸易摩擦对我国挖机总体出口的影响不超过 3%，对我国挖机制造业的冲击几乎可以忽略。 2018 年 1-8月，挖机出口同比涨幅 115.6%，持续超市场预期。 2018 年挖机出口月同比增速已经超过去5 年水平，全年销量将创造新的历史高峰。国内工程机械龙头企业多年海外布局进入收获期，我们坚持 2018 年或成为海外爆发元年的预判。
[url=]查看PDF原文[/url] |
|
|
|
|
|
|
转播
