计算机行业周报：反弹进行时，推荐云计算板块投资机会

上周大盘下跌，计算机板块走势强于大盘。上周沪深 300 指数下跌1.71%，收于 3277.64 点。上周计算机行业指数上涨 0.46%，移动支付、网络安全、互联网金融等板块表现较好。

推荐行业景气度高、成长性强、具备核心竞争力的龙头标的。计算机行业的投资应更多的重视行业市场空间与景气度，行业竞争格局以及公司在其中构筑的竞争优势，真正能“长大”的公司将获得投资者的亲睐并享受高估值。

云计算产业链景气度持续高企，基础结构即服务(IaaS)颠覆传统模式，未来两年将保持高速增长。 IaaS 通过硬件资源虚拟化，把多台服务器实体构成一个资源池，实现共同计算，共享资源，较传统模式具有 1）降低资本投入与运维管理费用 2）提高可拓展性 3）提升可用性和可靠性三大优势。 IaaS 为我国云计算重头，预计未来保持 43%增速， 19 年预计规模达到 245.85 亿元。

云计算改变服务器商业模式，适者生存。云计算在降低了对服务器性能要求的同时对服务器厂商提出了定制化需求。云服务商承揽了原属于品牌商的设计工作，越过品牌商直接与 ODM 厂商对接，生产自身需要的服务器产品。与之对应的是前五大服务器厂商的市场份额下滑与 ODM 厂商份额的上升。面对白牌的竞争，品牌商适者生存，需及时调整产品与模式，满足客户需求。在云计算高速增长背景下，我们推荐 IaaS 产业布局企业及其上游厂商。推荐标的：中科曙光(603019.SH)、易华录（300212.SZ）。受益标的：金山软件（3888.HK）、浪潮信息 (000977.SZ) 、宝信软件（600845.SH ）、紫光股份（000938.SZ）。

风险偏好水平提升可期，策略角度推荐科技板块投资机会。在防守反击的角度，“制造业中的 TMT”拥有四重优势： 1）偏向于估值驱动，对风险偏好更为敏感。 2）质押比例超过均值 9.6%，质押的顺周期性带来的影响将逐步由负转正。 3）“制造业中的 TMT”微观结构良好。4）风险溢价的结构性分化，成长类调整更为充分。

重点推荐云计算、金融科技、制造业信息化、自主可控、医疗信息化与军工信息化板块。

推荐标的：中孚信息（300659）、中科曙光（603019）、易华录（300212）、航天信息（600271）、长亮科技（300348）、今天国际（300532）、中新赛克（002912）、金蝶国际（0268.HK）、旋极信息（300324）、美亚柏科（300188）、恒生电子（600570）等。

风险提示：行业估值中枢下移风险。
查看PDF原文