匿名人员
2018-9-25 00:29
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核心观点
周市场回顾。 本周房地产板块指数整体表现弱于沪深 300 和创业板指， 房地产指数（申万） 报收 3634.3，周度涨幅为-1.8%， 较沪深 300 指数相对收益为-0.1%。 本周地产板块涨幅前三的公司分别为中弘股份、华丽家族、东百集团。
本周行业要闻。全国人大常委会立法工作会议规划五年内制定房地产税法。全国人大常委会审议了《中华人民共和国耕地占用税法（草案）》。 8 月上海新建商品住宅新增供应套数为 1.1 万套，创年内最高纪录。 南京土拍市场遇冷，本周土拍中一幅底价成交，一幅未达到竞自持条件且价格回到 3 年前。
地产一周数据回顾。 周度销售下降。 第 36 周 35 大城市新房销售为 4.1 万套，较上周增速为-4%； 12 大城市二手房销售 1.3 万套，较上周增速为-8.2%；一线城市新房、二手房交易较上周增速分别为-19.6%， -5.8%；二线城市新房、二手房较上周增速分别为-4%， -10%。 整体库存下降。 23 大城市库存为86.0 万套， 较上周减少 27.8 万套；库销比为 7.9 个月， 较上周下降。一线城市库存量 18.7 万套， 较上周持平，库销比为 6.8 个月， 较上周基本持平。二线城市库存量 40.7 万套， 较上周减少 15.9 万套，库销比为 8.5 个月， 较上周减少 3.4 个月。
土地市场跟踪。成交回升。 第 36 周 26 大城市合计成交土地 19 块，较上周减少 26 块。土地出让金有所减少。 第 36 周 26 大城市土地出让金为 203.5亿元，较上周减少 96.7 亿元，主要是由于本周土地成交面积减少。 平均溢价率下降。 第 36 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 1.2%，较上周下降 10.5个百分点。 流拍地块数有所增加， 2018 年第 36 周 26 大城市共有 3 块土地流拍，其中二线城市流拍 2 块，环沪卫星城流拍 1 块。
重点公司公告。房地产及相关业务方面， 保利地产 8 月实现签约金额 275.7亿元，同比增长 19.9%；平均销售价格为 16638 元/平方米，同比增长 14.0%。华夏幸福境外间接全资子公司增加发行 1.1 亿美元的高级无抵押定息债券，票面利率 9.0%。阳光城 1-8 月份实现累计销售额 930.3 亿元，销售面积 665.5万平方米，销售均价 13979 元/平方米。
投资建议与投资标的
近期行业政策趋稳，有利于板块的整体反弹。 从中报情况来看，龙头公司盈利、融资能力优势不断扩大，销售和拿地端的集中度提升仍在加速。综上，我们认为 9 月地产板块将会有比较明确的相对受益，建议聚焦龙头公司。 我们看好： 1） 稳健经营的低估值蓝筹龙头， 推荐保利地产(600048，买入)、招商蛇口(001979，买入)，建议关注荣盛发展(002146，未评级)。 2） 具备高成长基因的公司，推荐新城控股(601155，买入)、阳光城(000671，买入)，建议关注中南建设(000961，未评级)。
风险提示
销售大幅低于预期。
政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升
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