银行行业深度：轻型化转型-探索商业银行估值抬升的路径

轻型银行是什么？

轻型银行的本质，是以更少的资本消耗、更集约的经营方式、更灵巧的应变能力，实现更高效的发展和更丰厚的价值回报。轻型银行具备以下几个特征：①轻资产、轻资本：资产结构中风险权重较低的资产比例增加；对公贷款占比降低；非息收入占比提升；②轻管理、轻运营：产品设计以客户为中心，提供有针对性的差异化服务；经营模式实现从物理网点到电脑再到手机的转变；管理架构轻型化、扁平化。

银行为什么要进行轻型化转型？

（一）宏观背景：①经济增速下行，降低银行传统业务之“量”；②利率市场化收窄息差，降低银行传统业务之“价”；③金融脱媒，影响银行传统业务之“基”；④科技发展，冲击银行传统业务之“本”。

（二）微观需求：银行降低资本消耗的内在要求。

案例分析——商业银行如何实现轻型化转型？

通过分析轻型化转型进展较好的招商银行和轻型化进程较慢的华夏银行，可以看出，华夏银行轻型化进程落后于招商银行的原因主要有三：一是零售业务发展不足，二是非息收入发展不足；三是成本收入比较高。

因此，推进商业银行轻型化转型也应从这三方面入手：一是要大力发展零售业务，开拓零售市场；二是要大力发展非息收入，重视中收的发展；三是要着力压降管理费用，同时也应重视金融科技的投入。

商业银行轻型化转型的进程——以招商银行为例

我们用以下几个标准来衡量招商银行的轻型化转型之路：①轻资产：营业收入/总资产。②轻资本：非利息收入/总资本、非利息收入/营收。③轻管理：成本收入比。④轻运营：电子银行。⑤轻结构：零售业务占比。上述指标均表明招行的轻型化进程稳步推进。

轻型化转型如何利好商业银行？

风险加权资产占比的降低将减少资本计提需求，从而提升权益倍数；信贷资源从对公向零售转移将拓宽净息差；另外，非息收入占比的提升和成本收入比的降低与上述因素一起，均利好ROE的提升；而ROE的提升将带来估值的抬升。因此轻型化转型有利于抬升银行的估值。
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