8月汽车及零部件行业月报：下行幅度有所收窄，景气度有望回升

核心观点与投资建议

8月行业同比下行幅度已有所收窄，随着金9银10进入传统销售旺季，销量增速有望回暖，去年12月受销量转移的影响同期基数较低，今年12月大概率实现同比增速转正，汽车板块景气度有望进入新一轮上升通道。

乘用车方面：8月同比下行幅度已有所收窄；但受需求端不振，新产品供给不足以及同期基数较高的影响SUV连续三个月出现下滑。

商用车方面：客车受补贴过渡期新能源客车抢装透支的影响，连续三个月同比增速下滑；重卡连续两个月同比增速双位数下滑，重卡的下滑势头或将延续至年底。

新能源方面：过渡期后高端新能源汽车对低端车型替代效果明显，销量同比环比均保持高增长。

投资建议：维持行业“增持”评级。（1）零部件方面推荐受益于一汽大众强产品周期的上游核心供应商：宁波华翔、一汽富维、富奥股份、星宇股份。（2）整车持续推荐上汽集团和比亚迪。二者均处于强产品周期，销量增速有望大幅跑赢行业均值，业绩增长确定性高。
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