1-8月全国房地产开发投资和销售情况点评：投资维持高位，到位资金改善

投资维持高位。 1-8 月份，全国房地产开发投资 76519 亿元，同比增长 10.1%，增速比 1-7 月份回落 0.1 个百分点，维持在高位运行。新开工更多和房企未来成交预期有关，当前销售维持在高位，企业开工意愿依然较强， 1-8 月房屋新开工面积 133293 万平方米，增长 15.9%，增速提高 1.5 个百分点。此外， 1-8月份，房地产开发企业土地购置面积 16451 万平方米，同比增长 15.6%，增速比 1-7 月份提高 4.3 个百分点，土地市场热度继续回升，叠加新开工意愿较强，使得 1-8 月房地产投资保持高位运行。不过考虑到去年同期土地购置费较低，后续随着土地购置费基数提升，地产投资增速预计将呈下行趋势。

单月销售面积增速回落明显。 1-8 月份，商品房销售面积 102474 万平方米，同比增长 4.0%，增速比 1-7 月份回落 0.2 个百分点。 8 月单月销售面积同比增速2.4%，较上月回落了 7.5 个百分点，回落较为明显。在低基数的背景下， 7、 8月份销售的反弹在预期之内。下半年很多城市都在稳步推货，更多的房企通过加快周转速度、推货节奏，以兑现现金流，后续销售数据有望保持稳定。

房企到位资金改善。 1-8 月份，房地产开发企业到位资金 106682 亿元，同比增长 6.9%，增速比 1-7 月份提高 0.5 个百分点。其中定金及预收款和自筹资金两项的高增速带动了整体增速，这主要由于房企加强回款管理。近期国务院常务会议提出，要求“疏通货币政策传导机制，引导金融机构利用降准资金支持小微企业，引导金融机构保障融资平台公司合理融资需求”、“稳健货币政策松紧适度，保持适度融资规模，保持流动性合理充裕”等，证实了去杠杆转向稳杠杆、宽货币延伸至宽信用，虽未提及房地产行业，但总体资金环境改善以及信用风险下降都将改善房企的融资难问题。

风险提示：国内经济持续走弱；国内房贷政策继续收紧。
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