机械设备行业周报（第三十七周）

本周观点

中国芯片产能建设得益于全球产业转移和中国产业战略升级，资本开支需求较为明确，我们预计 2018-20 年设备年均需求约 1000 亿元。国产设备处于 “ 0 到 1”的突破拐点，三年合计需求或达 200 亿元，年均增幅约 80%。细分龙头公司有望充分受益，具备投资价值。其中，技术难度相对低的领域，国产化突破较快，叠加产业整合， 2018-20 年业绩有望率先兑现；晶圆制造核心设备领域，进口替代难度较大，看好有格局、重研发、有耐心的设备团队。建议关注半导体国产测试设备龙头。

子行业观点

1）半导体设备：布局国产半导体设备的历史性机遇； 2）工程机械：国产份额提升，国产品牌实力与认可度增强； 3）工业机器人：拓展应用市场，攻坚核心技术； 4）激光设备：观他山成长之径，待国产龙头崛起

重点公司及动态

1）先导智能： CATL 订单落地，银隆问题现曙光； 2）亿嘉和：受益智能电网建设提速； 3）锐科激光：实现高功率进口替代及产业链自主可控； 4）日机密封：在手订单充足，业绩快速成长。

风险提示：宏观经济增速不及预期；行业政策转向导致下游需求低于预期；原材料价格大幅波动。
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