电力设备与新能源行业：无

本周行业观点：数据向好叠加催化剂作用，关注景气度高的环节

1、新能源汽车市场观点： 1、销量明显向好，寻找景气度高的环节。从 8 月份新能源乘用车的数据来看，同比环比数据都呈现了较好的增长，尤其可喜的是环比数据和车型结构性变化：销量环比增长达到 18%以上（7 月份新能源乘用车销量数据为 7.08 万辆）；高质量、市场化车型占比较大。我们建议选择景气度较好的环节进行布局，竞争格局较好、产能已经充分释放的电解液等环节就是较好的落脚点。 2、蔚来汽车上市，全球共振发展趋势明显。世界还是属于乐观者，新能源汽车的趋势是长期的大方向：蔚来汽车上市就是行业较好的催化剂；明后年开始，全球各龙头车企包括新兴造车势力将陆续推出更市场化的车型，我们把需求要定位于全球视野来看，选择的投资标的一定要能服务于全球高端产业链。

2、新能源汽车投资观点：新政策有望进一步推动行业升级换代，我们主要看好高端乘用车产业链， 2019 年、2020 年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。从中长期看，未来两年新产能的大量释放将带来行业的结构性调整；从短期来看，下半年行业的真实景气度有望阶段性好转。具体来说，我们建议从以下三个方面挖掘投资机会： 1）特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的； 2）产业链中壁垒高环节的公司； 3）核心环节以及还可以做大的环节。

3 光伏：市场仍在探底中，关注边际向好因素。目前行业补贴不到位、资金链紧张的问题还没有完全解决，未来的风险仍需要两到三个季度去释放；但积极因素在酝酿：特高压项目的推进，平价上网项目未来的陆续推出等；特高压解决的是西北部低成本清洁电力外送的问题；平价上网解决的是行业增量需求的问题。乐观来看，明年下半年，行业将同比环比转好。

4、储能：我们认为 2018 年是储能模式突破、性价比提升的关键一年，后期订单将陆续落地，建议关注储能项目储备较多公司。

5、电力设备：特高压建设预期再起；结合电改，看好国内的工商业应用、海外市场，龙头公司具有明显优势。
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