近期行情回顾：上周各大指数都出现了不同程度的下跌，其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-0.76%、-2.51%、-4.12%和-1.08%。申万28个一级指数涨跌不一，从涨跌幅上看，家用电器、汽车和采掘分列第一到第三位，涨跌幅分别为+0.42%、+0.17%和+0.16%；涨跌幅后三位的是医药生物、建筑材料和电子，分别为-5.46%、-5.02%和-4.89%。食品饮料板块跑赢沪深300指数0.66个百分点。各子板块中，涨跌幅排名前三的分别是乳品（+2.67%）、葡萄酒（+1.87%）和啤酒（+1.30%），其他酒类（-3.94%）、食品综合（-3.18%）和白酒（-1.10%）分列后三位。
行业及上市公司信息回顾：珠江啤酒：行业增速放缓,整合趋势明显；意大利葡萄酒2018年或增产20%，中国市场价格会否下跌；茅台股份公司新品43°喜宴茅台酒正式上市；伊利欧洲创新中心成立,再掀中国乳业全球化发展新篇章；澳洲奶粉出现大面积涨价,目前国行版澳洲奶粉暂未涨价；非洲猪瘟刺激一二级市场走势分化,多家公司澄清猪瘟影响；调减：农业农村部预计2018/19年进口大豆量8365万吨；江小白推出精酿啤酒饮料。
投资建议：作为传统的防御型行业，绝大多数子行业基本面可以确定。近期随着大盘的震荡估值有所回调，但们认为非基本面因素导致的股价短期大跌恰好是买入绩优股的良机。随着双节的临近，我们依旧看好白酒板块和调味品板块的表现，对食品饮料板块依然保持相对乐观的态度。建议关注受益于消费两级分化明显的细分行业，比如一线白酒、区域型白酒龙头、光瓶酒龙头、调味发酵品、休闲食品、乳品、保健品等以及此类行业中估值具有相对优势的上市公司，如贵州茅台、五粮液、今世缘、山西汾酒、古井贡酒、汤臣倍健、中炬高新等。
风险提示：消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。
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