上周（9月10日-14日）各大指数继续下探，其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌0.76%、2.51%和4.12%，周成交124.97亿股，环比继续减少4.94%；成交额11975.89亿元，环比减少7.19%，量能继续维持地量水平。上周28个申万一级行业指数中除家用电器（+0.42%）、汽车（+0.17%）、采掘（+0.16%）和银行（+0.01%）略有上涨外，其余板块均有不同程度的下跌，跌幅前3位的分别是医药生物、建筑材料和电子，分别下跌5.46%、5.02%和4.89%；跌幅后3位的分别是电气设备、公用事业和房地产，分别下跌0.01%、0.01%和0.10%。上周传媒板块下跌3.39%，居涨跌幅榜第24位，跑输沪深300指数2.31个百分点。
行业及公司动态回顾：1）B站投资三家日本动画工作室,专注优质内容布局产业上游；2）广西广电签订多项战略合作协议，全面加速产业布局；3）电影票房补贴或取消，业内称对市场影响有限；4）国产影视精品“出海”闯市场，中国影视逐渐获得国际认可；5）教育部：校外培训机构聘用教师需取得相应教师资格。
本周观点：随着大盘的下跌，带动传媒板块连续下挫，从申万28个一级指数表现上看，传媒板块一直跌幅居前，目前估值水平已到历史低位。根据传媒板块公司2018年中报显示，较多企业盈利情况良好，高成长性凸显。因此精选细分行业、深挖个股是现阶段我们采取的主要策略。我们认为在行业（影视、动漫游戏、互联网广告、教育、体育等）景气度良好，整体业绩较好的因素下，板块未来表现可期。我们认为在市场情绪进入冰点，是布局行业龙头的良好时机。目前A股市场整体行情仍处于震荡趋势，在没有非常明确的趋势形成下，建议重点关注有业绩支撑、估值偏低的个股，如：影视内容龙头且低估值的华策影视、业务发展良好的中国电影等。
重点公司点评：1)中国电影点评；2)幸福蓝海点评；3)分众传媒点评。
风险提示：行业发展不及预期；政策风险。
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