“炼化-化纤”产业链周报：长丝价格小幅回落价差扩大，推荐四小龙+卫星石化

9月14日布伦特原油价格达78.09美元/桶，周环比上涨1.64%；WTI原油68.99美元/桶，周环比上涨1.83%，WTI与布伦特原油之间价差为9.10美元/桶，周环比放大0.22%。

PA66价格及价差创新高，PA6价差持平：

本周PA66切片价格及价差持续上涨，创近年新高，价格达40500元/吨，周环比上涨1.50%，价差33213元/吨，周环比上涨0.91%。本周PA6价格19500元/吨，周环比上涨1.30%；价差1600元/吨，与上周持平。上游原料方面，己内酰胺价格升至17900元/吨，周环比上涨1.42%；纯苯价格6975元/吨，丁二烯价格1653美元/吨，己二酸价格10750元/吨，三者价格均与上周持平。

PX价格及价差上涨，PTA价格及价差下跌：PX价格为1372美元/吨，周环比上涨40美元/吨，涨幅为3.00%；PX-石脑油价差为687.62美元/吨，周环比上涨21美元/吨，涨幅为3.15%。PTA价格为9200元/吨，周环比下跌100元/吨，跌幅为1.08%；PTA价差为1859元/吨，周环比收窄329元/吨，跌幅为15.03%。

长丝价格小幅下滑，价差扩大：POY主流产品报价为12250元/吨，周环比下跌75元/吨，跌幅为0.61%；POY主流产品价差为1836元/吨，周环比上涨150元/吨，涨幅为8.92%。库存方面，POY、FDY、DTY库存天数分别为11天、12.5天、18.5天，分别提高4天、4天、4天，主要是下游需求旺季不旺所致。

丙烯价差下跌，丙烯酸、丙烯酸丁酯价差上涨：

本周丙烷价格5656元/吨，周环比上涨1.11%；丙烯价格9150元/吨，与上周持平；丙烯价差2362元/吨，周环比下跌3.07%。正丁醇价格7800元/吨，与上周持平。丙烯酸价格9100元/吨，周环比上涨1.11%；丙烯酸丁酯价格10650元/吨，周环比上涨0.95%。丙烯酸-0.7丙烯价差2695元/吨，周环比上涨3.85%；丙烯酸丁酯价差588元/吨，周环比上涨40元/吨，周环比涨幅为7.30%

投资建议：

近期“PX-PTA-长丝”价格持续暴涨，目前长丝市场保持较高景气，大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝），重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+近期实现盛虹集团长丝资产重组的东方市场，以及专注涤纶长丝市场，市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。PA66价格现已接近40000元/吨，继续推荐寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份，三季度业绩有望再创新高；海利得：差别化涤纶工业丝走在全球前列，增速稳定，估值低，海外有投资计划，创投减持利空因素逐渐消除。原料轻质化，看好C3产业链，相关标的：卫星石化、东华能源和海越能源。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。
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