匿名人员
2018-9-25 00:27
2188
0
一、 市场回顾 ]
农业板块表现基本与大市同步。 1.第 37 周，申万农业指数下跌1.59%，上证综指下跌 0.76%，深证成指下跌 2.5%，农业板块表现基本与大市同步。 2.二级子板块全部下跌，动物保健和饲料下跌幅度较小，表现优于其他子版块。 3. 前 10 大涨幅个股主要分布于饲料和动物保健板块，饲料板块上涨个股较多；前 10 大跌幅个股主要分布于畜禽养殖和农产品加工板块。涨幅前 3 名个股分别是中水渔业、天邦股份和南宁糖业。
二、 投资建议
近期，鸡价小幅调整，猪价走势产销区之间分化明显。 我们对后市农业板块观点不变：
1.白鸡板块:四季度鸡价走势令人期待， 继续看好。 近期， 白鸡鸡苗、毛鸡和白条肉价格高位略有回调， 下游厂商备货动力缩减导致需求阶段性缩减或是主要原因。展望四季度，我们对鸡价走势仍比较乐观，主要理由有：首先， 需求层面， 由于近期鸡价高位抑制了屠宰场收购毛鸡的需求， 开工率低于上年同期，库容率处于近两年来的历史低位水平，后期库容率有望上升拉动需求回暖；其次， 8 月 17 日，商务部决定将对进口巴西白鸡产品的反倾销立案调查延期半年，预计四季度国内从巴西进口鸡肉量将维持低位；第三，国内祖代和父母代种鸡存栏量仍处于低位，国内产不足需的状况还将延续。 综合判断，四季度白鸡上下游市场供不足需的格局将延续， 鸡苗、毛鸡和白条肉季度均价环比或持平，同比将明显高于上年同期。 基于对行业景气的判断，我们认为， 在 3 季度业绩确定向上的基础上， 白鸡板块 4 季度业绩仍有望超预期， 继续看好该板块， 主要推荐标的是益生股份和圣农发展。
2.生猪板块： 猪价短期产销区之间分化格局或延续，中期反转有望提前，建议布局。 猪价近期走势产销区之间开始分化，主要受全国大部分地区禁止生猪跨省或跨县调运的影响。主产区特别是有疫情的省份猪价低迷，持平或下跌；主销区如广东等地猪价小幅上涨。我们认为，疫情发展具有不确定性。 受此影响， 跨省或跨县生猪调运禁令短期内还难以取消，产销区之间价格走势分化格局还将延续。疫情大范围蔓延的悲观情形下，全国或有大量生猪包括母猪、仔猪和育肥猪因疫情被扑杀。受此影响，养猪业被动去产能进程将加快， 猪周期有望提前见底反转，时点或在 19 年中期。 疫情倒逼行业提高生物安全防治水平， 上市公司在这方面水平要明显高于中小散户，预计受到疫情的负面影响相对较小。估值方面，养猪公司股价和估值都已经跌到了历史大底， 中期有望随着猪周期反转提前而回升， 建议现阶段进场配置。 主要推荐标的是温氏股份、唐人神和天邦股份。
3.种植板块： 中报表现不佳， 关注通胀预期升温所带来的交易性机会。 种子板块中报不佳，登海种业、隆平高科业绩下滑，三季度是产销淡季，业绩下滑趋势或延续，主要关注库存变化和预收款变化能否超预期。 山东及周边地区蔬菜价格上涨，以及夏粮减产， 催生了市场的通胀预期，这有利于提升农业板块的投资情绪， 种植板块有望迎来交易性机会，推荐关注。主要标的有苏垦农发、登海种业和隆平高科。
三、 行业数据
生猪： 第 36 周，辽宁产区生猪出厂价为 12.16 元/公斤， 较上周跌 0.07 元/公斤；自繁自养头猪盈利 234.7 元/头。 7 月底， 全国生猪存栏量为 32340.00 万头，环比下降 0.80%，同比降 2.00%；能繁母猪存栏量为 3180.00 万头，环比降 1.90%，同比降 4.00%。肉鸡： 第 37 周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格 4.59元/斤， 较上周跌 0.22 元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗 5.14 元/羽，环比跌 0.02 元/羽；第 37 周，肉鸡养殖单羽盈利 4 元。饲料： 据博亚和讯统计，第 37 周，肉鸡料均价 2.85 元/公斤，与上周持平；蛋鸡料价格 2.62 元/公斤， 与上周持平；育肥猪料价格 2.73 元/公斤， 较上周上涨 0.01 元/公斤。
水产品：第 37 周，山东威海大宗批发市场海参价格 160 元/公斤， 较上周下跌 4 元/公斤；扇贝价格 11 元/公斤， 较上周上涨1 元/公斤；对虾价格 180 元/公斤， 与上周持平；鲍鱼价格 120元/公斤， 与上周持平；第 36 周，全国农贸批发市场鲤鱼价格12.47 元/公斤， 较上周跌 0.04 元/公斤；鲢鱼价格 9.57 元/公斤，较上周跌 0.13 元/公斤；草鱼价格 14.74 元/公斤， 较上周跌 0.2元/公斤；鲫鱼价格 16.1 元/公斤， 较上周跌 0.15 元/公斤。糖、 棉、 玉米和豆粕： 第 37 周，南宁白糖现货价 5134 元/吨，较上周跌 28 元/吨；中国 328 级棉花价格 16338 元/吨， 较上周涨 16 元/吨；全国玉米收购均价 1797 元/吨， 较上周涨 3 元/吨；全国豆粕现货均价 3319 元/吨， 较上周跌 54 元/吨。
四、 风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期
查看PDF原文 |
|
|
|
|
|
|
转播
