匿名人员
2018-9-25 00:26
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8 月社零总额增速 9%环比增长 0.2%， 增速仍在个位数
8 月份，消费品市场在保持单月 3 万亿元市场规模的同时，同比增长9.0%，增速比上月加快 0.2 个百分点；扣除价格因素，实际增速加快 0.1 个百分点。 1-8 月份，社会消费品零售总额同比增长 9.3%，增速与 1-7 月份持平。总体来看，消费品市场保持平稳较快增长。
社零单月继续保持 3 万亿以上 满足口腹之欲更重要
市场零售额增速有所回升，社零单月继续保持 3 万亿以上。消费总量上，8 月份为 2018 年内第四个出现单月社会消费品零售总额超过 3 万亿的月份。自 2016 年 10 月开始社零出现零售额单月超 3 万亿，随后持续整个四季度消费旺季。 2017 年单月销售额超 3 万亿时间提前到 8 月份， 2018 年单月销售额超 3 万亿时间再度提前到 5 月份。虽然社零增速同比仍在低点，但考虑基数不断抬高，从单月社零数据来看，整体消费总量仍是稳中向好，消费者信心指数止跌微升，但仍低于前期高点。
与民生密切相关的吃、穿、日用品等基本生活类商品销售仍保持平稳较快增长，其中日用品持续保持两位数增长，且 8 月单月增速超 1-8 月累计增速；粮油、食品增速回升至两位数增长，增速超 1-8 月累计值； 事实上除了日用品、粮油食品、金银珠宝、石油及制品类以及建筑装潢材料类 8 月单月消费增速高过 1-8 月累计增速， 合计统计 15 类限额上商品零售中 10 类均在下降， 单月增速低于 1-8 月累计增速。
餐饮消费增速高于社零增速，两者变动方向一致
按消费类型分， 8 月份，餐饮收入 3516 亿元，同比增长 9.7%；商品零售 28026 亿元，增长 8.9%。 1-8 月份，餐饮收入 26316 亿元，同比增长 9.8%；商品零售 215977 亿元，增长 9.2%。 餐饮消费占社零总额 10%， 自从 2015年 2 月餐饮增速超过社零增速后，餐饮增速与社零增速运行方向基本保持同步，且增速保持优于社零。
网上零售继续保持快速增长 吃穿用网上实物零售增速分化
2018 年 1-8 月份，全国网上零售额 55195 亿元，同比增长 28.2%。其中，实物商品网上零售额 41993 亿元，增长 28.6%，占社零比重 17.3%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长 42.7%、 23.4%和 29.0%。 吃、穿、 用网上消费增速变化差异较大， 三类商品自 2018 年 2 月后增速均有所回落，但吃类商品总体看增速强劲， 显著优于穿用两类， 2018 年/2017 年 8月同比增速分别为 42.7%/25.4%； 穿类商品 8 月同比增速 23.40%，较去年同期仅增 3.8%； 用类商品较去年同期则增速下滑， 8 月同比增速为 29%， 较去年 7 月下滑 3.9%。 实物网上消费增速出现明显分化， 吃类增速最快。
风险提示： 宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期
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