公用事业行业研究简报：生态环境部第二批次水源地专项督查启动

一周行情汇总

本周（9/10-9/14）沪指收报2186.4点，周跌幅为0.76%，公用事业跌幅为0.01%。个股方面，中环装备等涨幅居前，东方园林等跌幅居前。

行业新闻点评

财政部发文规范推进PPP项目。根据经济观察报报道，近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作（PPP）工作的实施意见（征求意见稿）》，指出规范的PPP项目不属于地方政府隐形债务。同时提出原则上不再开展完全政府付费项目。生态环境部第二批次水源地专项督查启动。第二批次督查继续采取全覆盖的方式逐一核查，全面评估整改方案实施及环境问题整治情况。重点针对“零进展”问题和进展严重滞后的问题进行现场检查。白洋淀农村污水等环境问题一体化综合系统治理先行项目预计10月开始项目建设。工作由雄安新区生态环境局牵头，企业方面中国光大水务、江西金达莱、北京碧水源、北控水务、天津创业环保、北京桑德等6家公司参与提供建设方案，可关注相关标的。北京市发布蓝天保卫战三年行动计划。到2020年北京环境空气质量改善目标在“十三五”规划目标基础上进一步提高，氮氧化物、挥发性有机物比2015年减排30%以上；重污染天数比率比2015年下降25%以上。

公司公告点评

瀚蓝环境（600323.SH）发布公告。公司拟对晋江市垃圾焚烧项目进行投资，提标改建1500吨/日生活垃圾焚烧线+300吨/日的污泥干化处理设施，投资额8.85亿元，建设期2年，运营期30年。此次投资将瀚蓝在南海本地的成功经验进行复制，巩固在晋江乃至福建的市场影响力。业绩和估值方面，我们预计2018年eps为1.1元，估值优势明显，继续中长期关注。

周策略建议

明确规范的PPP项目不属于地方政府隐形债务或将有助于高质量PPP项目更好的推进，目前环卫服务、水环境治理仍存在中长期投资机会：环卫服务市场化推进仍在路上，上半年受到地方财政支出压力影响，装备采购服务力度减弱，但随着地方债的密集发行，财政压力缓解，后续有边际改善趋势，中长期仍可持续关注龙马环卫（603686.SH）。水环境治理，黑臭水体治理空间巨大，行业短期受PPP清库及融资压力影响，项目推进放缓，但长远看规范性PPP项目的融资压力有望边际改善，有利于项目的持续推进，推荐具备较多运营资产的国祯环保（300388.SZ）。

风险提示内容

政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑
查看PDF原文