化工行业周报：尿素、PVA上涨，继续关注复苏初期及新材料子行业

本周要点

石化方面，布油一度逼近80美元，随后出现小幅调整，我们预计未来短期油价仍大概率维持在近期价格区间震荡。我们认为油服企业有望业绩进一步改善，建议关注低PB龙头企业；炼化板块也将受益于价差扩大进一步修复估值，建议关注低估值民营炼化龙头。

基础化工方面，尿素、PVA、电石、PA66出现上涨，尿素价格再创新高，PVA价格连续两月出现上调，尚处于景气回升初期的细分行业配置价值凸显。我们认为高污染细分子行业（染料、农化）及煤化工行业仍然具有配置价值，尤其是突破产能瓶颈的龙头企业。新材料领域关注产品渗透率提升的细分行业（铝塑膜、珠光材料等）及近期超跌LED应用板块，长线关注绑定客户较好的锂电材料企业、动力电池回收企业及进口替代行业（胶粘剂等）。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有：二甲醚（6.68%）、PBT（6.06%）、硫酸（5.99%）、PA66（5.13%）、电石（4.82%）。

跌幅居前的有:TDI（11.35%）、PC（8.25%）、VC（7.89%）、二氯甲烷（7.44%）、MEG（6.73%）。

A股涨跌幅情况

石化板块中道森股份、宝莫股份、中海油服领涨，涨幅为13.86%、8.51%和6.07%，宝利国际、桐昆股份、三联虹普领跌，跌幅为8.22%、5.32%和5.09%。

基础化工板块中*ST尤夫、金正大、德联集团、藏格控股、万盛股份领涨，涨幅分别为16.80%、9.26%、8.93%、8.76%和8.13%，青岛金王、ST亚邦、艾艾精工、扬农化工、ST河化领跌，跌幅分别为22.19%、16.14%、15.59%、15.02%和13.01%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股

我们认为受益于环保督查的持续深化，部分细分行业景气度将持续高位。同时，受益于油价、气价中枢上移，煤头企业有望获取超额利润。重点推荐公司为阳煤化工、华鲁恒升、皖维高新。随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推，国内的精细化工及新材料领域发展迅速。重点推荐公司为回天新材、格林美、利亚德。

风险提示

原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故
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