匿名人员
2018-9-25 00:24
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2018年 1-8 月水泥产量同比增长 0.5%，平板玻璃产量同比下降 0.1%
2018 年 1-8 月我国水泥行业产量 13.8 亿吨，同比增长 0.5%，单 8月水泥行业产量 2.0 亿吨，同比增长 5.0%。2018 年 1-8 月累计增速较 2017年同期提升 1.0 个百分点，环比 2018 年 1-7 月上升 0.8 个百分点。我国平板玻璃产量 5.7 亿重量箱，同比下降 0.1%，单 8 月平板玻璃产量 7281 万重量箱，同比增长 1.9%。 2018 年 1-8 月累计增速较 2017年同期回落 5.7 个百分点，环比 2018 年 1-7 月上升 0.3 个百分点。1-8 月水泥累计产量增速转正，玻璃累计产量增速小幅微降。 8 月随着高温消退雨水减少，水泥需求恢复单月产量同比环比回升；玻璃需求逐步进入旺季单月产量同比增长。
2018 年 1-8 月除房地产投资外， 投资端增速整体放缓
1-8 月我国城镇固定资产投资 41.5 万亿元，同比增长 5.3%，增速较2017 年同期回落 2.5 个百分点，环比 1-7 月回落 0.2 个百分点； 8 月投资完成 5.9 万亿元，同比增长 4.6%，增速较 2017 年同期提升 0.8 个百分点。固定资产投资增速回落，延续 2017 年整体增速放缓的态势。
1-8 月国内房地产投资累计完成 7.6 万亿元，同比增长 10.1%，增速较 2017 年同期上升 2.2 个百分点，环比 1-7 月下滑 0.1 个百分点； 8 月国内房地产投资完成 1.1 万亿元，同比增长 9.3%，增速较 2017 年同期上升1.3 个百分点。 细分项目中， 销售指标较好，带动购置、新开工面积增速持续反弹， 施工环比改善，但竣工指标延续负增长态势。单月指标中，购置、新开工和施工指标均有两位数增长，竣工面积增速大幅下滑。
1-8 月我国基础设施建设投资（不含电力）同比增长 4.2%，增速水平较 2017 年同期回落 15.6 个百分点，环比 1-7 月回落 1.2 个百分点， 且增速持续下滑且降幅较大。 细分项均出现大幅回落： 1-8 月铁路运输业增速-10.6%降幅收窄，道路运输业增速 9.3%， 水利管理业增速-3.6%，公共设施管理业增速 3.0%。
1-8 月宏观经济数据简评:
国外形势严峻复杂，国内结构调整扎实推进，经济运行保持总体平稳。今年以来， 我国基建投资和房地产投资增速一降一升，两者作用下使得我国固定资产投资增速虽有回落但总体保持稳定。分解基建投资和房地产投资分项数据，基建分项数据全部持续回落，房地产部分分项目连续四个月出现反弹； 虽短期无忧，但若持续亦恐失稳。我们认为，下半年房地产投资增速缓慢稳定回落，基建投资增速触及低点后会企稳反弹，综合作用保证我国固定资产投资增速的整体稳定。
优选组合： 水泥行业优选组合华新水泥、海螺水泥、万年青。 新型建材优选组合鲁阳节能、 山东药玻、 中国巨石。
风险提示： 固定资产投资、房地产投资增速持续下滑，基建投资不及预期。
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