原油价格创近 3 年新高： 布伦特原油价格由 4 月初的 67.2 美元/桶上涨到 4 月 20 日的 73.9 美元/桶，油价创 2014 年 12 月以来新高，近期原油价格上涨主要来自中东局势紧张的地缘政治因素，另外沙特对外宣称 80 美元目标价，强化了 OPEC 继续减产的预期。
PX 价格和价差略有扩大： 截至 4 月 20 日， PX 价格为 7500 元/吨，相对月初上涨 120 元/吨，PX-石脑油价差 1300 元/吨，相较于月初扩大 120 元/吨。
4-5 月检修产能增多，PTA 近期价差有所扩大：4-5 月份进入 PTA装置进入集中检修期，PTA4 月计划检修产能为 750 万吨, 5 月检修产能为 640 万吨。PTA 库存从近期高点的 126 万吨下降到 121万吨，库存有所下滑； 截至 4 月 20 日，华东地区 PTA 市场价 5555元/吨，相对于月初上涨 88 元/吨，价差达 605 元/吨，相对于本月 4 号的低点扩大 115 元/吨。
长丝库存大幅降低，下游织造开工率提升：截至 4 月 20 日，国内市场涤纶长丝 POY 价格达到 9275 元/吨，相对 4 月初上涨 388元/吨，受到原材料乙二醇大幅暴涨影响，长丝价差相对月初回落 107 元/吨至 1438 元/吨，但是 4 月整体价差 1430 元/吨，相对一季度价差扩大 313 元/吨；长丝库存由春节后的 15 天下降到4 月 19 日的 7.5 天，下游织造开工率由春节后的 40%提升到现在的 90%以上，随着下游织造业的持续复工，近期长丝的库存有望进一步降低。
国内一批化纤产业相关民营企业（主业为 PTA 和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕：不仅可以垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，还可以横向往 C2 和 C3 产业链不断发展，相关公司盈利有望用来数倍以上的提升。
推荐标的：持续看好民营炼化四小龙，恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化。
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