匿名人员
2018-9-25 00:22
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动力煤方面，高温天气使得日耗骤增，市场情绪过于乐观，因此发改发文称将采取9措施促使动力煤价格回归到合理区间水平。但就市场而言，长江下游港口煤炭库存“爆仓”状态将对煤价形成绝对压力，6月中下旬前煤价将保持企稳状态；对于大型煤炭企业而言，受高比例长协煤的影响，其煤炭综合售价基本保持平稳。焦煤方面，随着环保政策逐步宽松，钢厂焦化厂的逐步复产，市场需求逐步增加，山西和河北部分焦煤品种价格保持稳定，趋势向好，炼焦煤价格持续保持相对高位。随着需求的逐步恢复，预计市场将逐步修复前期过于悲观的预期，煤炭股进入估值修复阶段，重点推荐相对估值较低的山西焦化，兖州煤业；以及国企改革预期较强，股价处于底部的西山煤电、潞安环能。重要信息回顾：
供给紧张缓解，近期煤价以稳为主：动力煤方面，发改发文将采取9措施促使动力煤价格回归到合理区间水平。但就市场而言，长江下游港口煤炭库存“爆仓”状态将对煤价形成绝对压力，6月中下旬前煤价将保持企稳状态。焦煤方面，随着环保政策逐步宽松，钢厂焦化厂的逐步复产，市场需求逐步增加，炼焦煤价格持续保持相对高位。
产油国考虑放宽限产，油价应声下跌：截至5月26日，布伦特原油现货价格环比下跌2美元/桶至76.47美元/桶，跌幅2.55%。截至5月18日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.94，环比下降0.09点，升幅2.98%；国际油价与国内煤价比值3.55，环比上升0.11点，升幅3.24%。OPEC与非OPEC产油国正讨论将产油限额上调100万桶/日左右，6月将进行最终讨论。沙特、俄罗斯、阿联酋石油部长本周将讨论如何将减产执行率由4月的152%降低至100%。原油限产放宽，原油价格应声下跌。
秦港调出量平稳，短期煤价趋稳：本周秦港煤炭日均调入量63.60万吨/日，下降1.14万吨，降幅1.77%；日均调出量65.10万吨/日，上升5.57万吨，增幅9.36%。截至5月25日，秦港库存523.71万吨，周环比上升5万吨，升幅0.96%。截至5月25日，广州港煤炭库存221.80万吨，周环比下降14.50万吨，降幅6.14%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共90艘，比上周增加15艘，环比增幅19.25%；预到船舶日均25艘，环比增加6艘，增幅34.35%。港口吞吐量保持相对平稳，电厂主要采购长协合同煤，使得港口动力煤价格相对平稳。夏季来临需求缓慢增长，但是库存压力仍旧较大短期内价格以趋稳为主。
电厂日耗持续上升，促煤价易涨难跌：本周六大电厂日均耗煤环比上升8.71万吨至78.66万吨/日，涨幅12.45%。本周六大电厂库存环比下降37.02万吨至1271.70万吨，跌幅2.83%；存煤可用天数下降2.60天至16.17天。南方地区的高温天气，使得东南沿海六大电厂日耗水平急剧攀升，基本达到旺季水平。但是库存绝对量仍旧保持再1200万吨以上高位，加之长江中下游港口煤炭堆存仍旧处于“爆仓”状态，库存压力仍旧大，价格企稳。
下游需求逐步增长，海运费价格上涨：截至5月25日，国内主要航线平均海运费环比上升3.55元/吨，报收52.28元/吨，升幅7.29%；澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收10.50美元/吨，南方高温天气促电厂向环渤海港口派传播增加，也促使海运费价格飞涨。
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