卖出期货等衍生品可以将投资组合的市场收益和超额收益分离吗，买入、投机或套期保值可以吗？

dz118605 · 2017-10-2 02:16:12

可以套期保值，分离市场收益和超额收益。我拿股票市场举个例子，如何分离市场收益和超额收益。
例如某投资者看好公司A、B和C，相信他们具有超越整体市场的表现，于是购买者三种股票，构成投资组合。但是为了防范市场整体下跌的风险，（注意，市场整体下跌时这三个股票跌得少或者不下跌，超越市场表现）投资者卖空相应数量的股票市场的指数期货，即，卖空股指期货。这样他的投资组合，就是持有三种股票，卖空整个市场的期货。
当市场整体上涨时，他卖空估值期货，是亏钱的，但是ABC的股价上涨跟亏的钱相抵消，而且他可以获得超越市场的超额收益（假如他对ABC的判断是对的），当市场整体下跌时，他卖空的期货是赢利的，同时ABC也有超额收益（或下跌较小）。
在这种情况下，他就剥离了市场收益和超额收益，相当于舍弃市场收益，只要超额收益。

如此类推，还可以有多种多头和空头的组合方式，是很灵活的。资本市场的魅力就在这里。这种多空结合的方式，属于套期保值。

卖出期货等衍生品可以将投资组合的市场收益和超额收益分离吗，买入、投机或套期保值可以吗？

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