传媒行业周报（第2周）：春节档预售开启与第二批版号发放，建议关注电影板块与游戏板块

本周传媒行业观点

受实质性减税降费不断落地、美元走弱人民币汇率反弹、中美贸易磋商继续推进等多方面因素作用下，本周大盘有一定回暖，传媒板块上涨幅度位居前列。

春节档预售开启，有望催化春节档行情。根据我们前期票房前瞻报告，春节档票房在去年高基数下仍有15%增长，建议关注【中国电影】（《流浪地球》出品发行方与渠道方）、【光线传媒】（《疯狂的外星人》出品发行方）、【横店影视】（渠道方）。

第二批过审游戏名单公布，继续关注板块修复行情

2019年1月9日，国家新闻出版广电总局网站公布版号解冻后第二批过审游戏名单，此次共有84款游戏获得版号，审核时间为去年12月29号，其中绝大部分依然为移动端游戏，仅有1款端游和1款页游。游戏题材层面上，此次核发版号中仙侠MMO居多，棋牌类数量锐减（仅第一批一款麻将类PC端游过审），其他题材如传奇类题材未见明显限制，针对棋牌类游戏的行业调控仍在持续。具体到上市公司层面，吉比特、三七互娱、掌趣科技分别有5款、2款、1款过审。

在第二批版号核发后，12月整体版号数量已经达到164款，两批版号的间隔时间仅为十天。若我们以12月240款版号为月版号发放量基础(12月将发放3批版号)，全年版号数量或将达到约3000款，相比17年显著下降。从这两批的版号均以中小厂商游戏产品为主，未见腾讯、网易大厂作品，核发基本原则基本按申请时间来，大厂并无优先通道。总体来看，手游行业需求仍然旺盛，叠加版号核发常态化及新产品周期逐步释放，2019年游戏板块有望出现估值与业绩的双重修复。

申万传媒指数上涨2.54%，核心组合上涨0.65%

本周（1.7-1.13）申万传媒指数上涨2.54%。本周我们的核心组合上涨0.65%，上涨幅度低于指数。具体标的表现如下：

光线传媒（-1.42%）、横店影视（+0.13%）、幸福蓝海（+2.43%）、中国电影（+6.55%）、中文传媒（-4.44%）

风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；系统性风险；政策监管风险；票房不及预期风险。
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