2018年中国商业发射市场研究报告

概念界定：商业航天发射（简称商业发射）特指面向全球有发射能力的供应商进行公开招标的发射行为，政府间的发射合同属于非商业发射。

产业链现状：国内火箭制造商仍在设计和试验阶段，尚未达到量产要求；现阶段国内卫星企业尚未探讨出一条可盈利的成熟商业模式，无法持续提供大量发射订单。

政府扮演角色：政府同时作为商业发射的规则制定者、推动者和需求方。目前中国商业发射相关政策主要体现在军民融合这一大指导思路，尚无可以真正惠及企业的落地政策。

市场规模：全球商业发射市场收入稳步提升，于2017年提升至历史最高水平，总额达到30亿美元，预计2018年达到33.6亿美元。

发射成本结构：运载火箭发射成本包含火箭成本、发射成本、测控成本以及保险产生费用，其中火箭成本占比最高。

全球发射现状： 2017年全球各国共发射91枚火箭，搭载各类航天器共473枚。美国发射156枚载荷，国内商业用途载荷达到61枚，国内需求旺盛支撑其商业发射快速发展。

宏观趋势：商业发射发展最大的不确定因素是资本环境和政策态度。民营企业的研制进度将直接影响公司融资能力，进而决定公司能否“ 活下去” ；发射审批以及卫星审批方面需要具体的政策支持。

行业趋势：现阶段民营火箭公司与国家队主要比拼运营能力。未来将在可回收利用以及快速响应等方面将与国企比拼研发能力。未来商业发射行业集中度将大幅度提高。

公司趋势：公司战略规划需要提前布局，方能持续提高公司估值，可布局的方向包括：天地间往返系统、深空探索、卫星运营、武器研制。

比冲：发动机单位流量的燃料所产生的推力，描述了发动机的能源利用效率。

轨道介绍：近地轨道（ LEO）轨道高度在2000千米以下；中轨道（ MEO）轨道高度在2000-20000千米之间；高轨道（ HEO）轨道高度大于20000千米；地球同步轨道（ GEO）轨道高度35786千米。

动力循环方式：动力循环是指液体火箭发动机泵式推进剂供应系统中，涡轮工质（工作介质）的循环方式。
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