调查概要：
17年3月起，我们对目前市场上主要的白酒产品在线上（京东、酒仙网、天猫）和线下（北京上海两地各个区域烟酒店）的终端零售价情况进行了走访调查，本期汇总18年12月2日调查的数据与调查中得出的结论，供各位投资者参考。（注：部分产品终端价格在不同城市和渠道价格差别较大，可能原因为不同渠道加价率不同、实际标价未计入促销折让等，因此更建议关注价格的环比变化。
核心结论：
茅台：线下仍然缺货，价格有所下降。茅台线上仍然缺货，根据调查反馈，线下价格基本在1700-1800元，有所下降。上海地区走访的烟酒店基本没有现货储备，需预约一周后到货，售价需到货后确认。部分烟酒店反映由于茅台不是直接从厂家拿货，店内基本不依靠茅台盈利，近期缺货与经销商囤货有关，临近年末经销商将择机释放存货。
五粮液：终端库存充足，团购价有所下降。普五团购价基本在850-900元,1618团购价基本在880-1000元，均有所下降。北京地区调查反馈，普五库存充足，交杯牌缺货，走访的烟酒店反映五粮液价格相对稳定，销售情况未出现明显变化。上海地区调查反馈，普五库存充足，终端存在涨价预期，此前存在一定囤货，库存量较大，部分烟酒店在年终送礼选择上更推荐1618.
国窖1573：团购价基本稳定，促销较多清理库存。根据调查反馈，国窖1573线下团购价基本稳定在850元左右，变化不大。上海地区反馈国窖1573近期优惠活动较多，主要清理前期库存。
次高端：价格中枢稳中有升，终端库存充足。根据调查反馈，北京地区，洋河M3供货充足，天之蓝、M6、M9由于需求较少进货少，青花销售情况较好终端备货充足，舍得销量低进货少。上海地区，梦之蓝价格差异大，M3和M6铺货充足，井台和臻酿8号库存较紧，部分烟酒店缺货。终端对水井坊的推荐力度很大，相比于井台，臻酿8号销量更高，销售情况更好。剑南春价格基本稳定，铺货量较大。青花部分烟酒店促销力度大，铺货充足。
中高端：价格相对稳定，销售情况正常。线下上海地区，泸州老窖特曲酒铺货量大，店员反映销售较好。30年窖龄酒由于需求较少，铺货量少，绝大部分终端仅1-2瓶陈列。洋河海之蓝销量稳定。北京地区，窖龄酒多有活动，店家反应销售良好。
整体来看，高端酒价格均有所下行，茅台库存仍然紧缺，普五和国窖1573库存充足，节前清理库存。次高端对比梦3和梦6、青花20和青花30、井台和臻酿8号、剑南春的终端表现来看，300-400元价格段优于400-800元价格段，主因300-400元价格带需求结构中大众消费占比更高，充分享受消费升级，是消费升级的黄金价格带。
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