Q3业绩前瞻：油服环比改善显著，工程机械与精选先进制造持续高增长

1.推荐组合

【杰瑞股份】、【海油工程】、【三一重工】、【先导智能】、

【晶盛机电】、【恒立液压】、【精测电子】、【浙江鼎力】

2.投资要点

Q3业绩前瞻：油服环比改善显著，工程机械与精选先进制造持续高增长。根据机械设备行业目前已知三季报预报情况，剔除宁波东力（公司在收购过程中遭遇合同诈骗，前三季度预计亏损31亿元以上）等异常因素影响后，212家上市公司前三季度净利润上限合计233.98亿元，同比+51.64%；净利润下限合计188.65亿元，同比+22.26%。第三季度单季净利润上限合计97.37亿元，同比+41.68%；净利润下限合计52.04亿元，同比-8.36%，单季增速环比有所放缓。

油服：整体改善显著，Q3业绩增长情况维持较好水平。油服板块8家上市公司前三季度净利润上限合计4.22亿元，同比+295.35%；净利润下限合计3.20亿元，同比+200.21%。第三季度单季净利润上限合计2.79亿元，同比+123.09%；净利润下限合计1.78亿元，同比+42.05%。考虑到2017H1业绩基数较低导致2018H1改善较为显著，虽然2018Q3增速有所放缓，但业绩增长情况仍维持在较好水平。其中，民营油服龙头杰瑞股份预计2018Q3单季度盈利1.56-1.80亿元，18Q1/Q2分别盈利0.34/1.52亿元，单季环比向上态势明显。

锂电设备：板块龙头领跑，Q3持续高增长。锂电设备板块6家上市公司前三季度净利润上限合计10.38亿元，同比+77.96%；净利润下限合计891.72亿元，同比+52.81%。第三季度单季净利润上限合计3.86亿元，同比+97.31%；净利润下限合计2.39亿元，同比+22.26%，上限增速环比略有增长。其中，板块龙头先导智能预计Q1-Q3盈利5.0-5.9亿元，同比+80%-110%，Q3单季同比+110%-140%，后续订单持续可期。

工程机械：Q1-Q3净利润同比实现翻倍。工程机械板块5家上市公司前三季度净利润上限合计28.53亿元，同比+93.25%；净利润下限合计25.81亿元，同比+74.84%。第三季度单季净利润上限合计7.88亿元，同比+30.26%；净利润下限合计5.16亿元，同比-14.69%，单季增速环比有所放缓。2018Q1-Q3挖机销量15.6万台，超越2011年15.2万台的历史最高水平，预计Q4挖机销量有望达5万台（同比+30%）。

半导体设备：Q3维持前两季度高增速。半导体设备板块7家上市公司Q3全部保持盈利，前三季度净利润上限合计6.64亿元，同比+36.19%；净利润下限合计5.84亿元，同比+19.81%。第三季度单季净利润上限合计2.84亿元，同比+24.87%；净利润下限合计2.04亿元，同比-10.27%，总体维持平稳增长。其中，板块龙头精测电子预计Q1-Q3盈利1.86-2.00亿元，同比+62%-74%。

风险提示：油价大幅波动风险、固定资产和房地产投资低于预期
查看PDF原文