投资建议：本周电厂曰耗继续下降，库存增加，煤价基本持平。动力煤方面， 港口煤价上涨，产地持平；炼焦煤港口、产地煤价持平，焦炭价格持平；煤 化工产品价格总体下降，甲醇、尿素、聚氯乙烯、电石、乙二醇、价格下跌， 聚丙烯、聚乙烯价格持平。供应方面，山西省针对全省生产煤矿超能力和超 层越界等开展核查，核查时间自10月11曰至10月31曰。需求方面，9月 全国火力发电量增3.7%,增速环比回落；9月钢材曰均产量322.5万吨，创 年内新高。本周，动力煤需求偏弱，煤价高位震荡；限产放松，炼焦煤需求 或将上升。建议继续关注低估值动力煤和焦煤板块。推荐陕西煤业、中国神 华、山西焦化，建议关注中煤能源、潞安环能。
煤炭板块下跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌6%,沪深300指数 下跌1.13%,跑输沪深300指数4.87个百分点。全板块整周永泰能源停牌外， 其余35只下跌。美锦能源市场表现最好，整周跌幅为0.28%。
动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K)指数571元/吨，周环 比上涨0.18%, CCI5500动力煤价格指数609元/吨，环比上周上涨2.01%。 从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨，黄骅港环比上涨，广州港环比上 涨;从产地看，大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平；动力煤期货结算价 格650.2元/吨，周环比下跌2.14%,基差扩大。库存方面，秦皇岛煤炭库存 周环比减少15万吨；6大发电集团煤炭本周库存1544.9万吨，周环比增加 2.59%,周平均曰耗52.02万吨，环比下降2.02%。
炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1745元/吨，周环比持平， 产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平；焦煤期货结算价格1326.5元 /吨，周环比持平，基差缩小；一级冶金焦价格2612元/吨，周环比持平；二 级冶金焦价格2491元/吨，周环比持平。库存方面，京唐港炼焦煤库存177.13 万吨，周环比增加4.03万吨（2.33% )；独立焦化厂总库存818万吨，周环 比减少0.39%；可用天数15.98天，周环比减少0.07天。
煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1110元/吨,周环比持平；华东地区 甲醇市场价（中间价）3510元/吨，周环比下跌0.99%；华鲁恒升尿素出厂价 (小颗粒）2180元/吨，周环比下跌0.91%；华东地区电石到货价3775元/ 吨，周环比下跌1.31%；华东地区聚氯乙烯（PVC )市场价6700元/吨，下 跌1.62%；华东地区乙二醇市场价（主流价）7235元/吨，周环比下跌0.34%； 上海石化聚乙烯（PE诎厂价10400元/吨，周环比持平；上海石化聚丙烯（PP ) 出厂价11000元/吨，周环比持平。
风险提示：1、受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、 建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降；2、进口煤 放开，导致供大于求，煤炭价格下降；3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张， 引起煤炭价格下降；4、环保限产超预期，导致焦炭产量大幅下降。
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