汽车行业10月报：产销指标持续放缓，全年累计产销不达预期

市场维持在底部震荡。2018年10月，沪深300下跌12.58%，汽车行业下跌8.29%，在中信一级行业中排名第25/29位。从细分行业来看，7个子行业（中信三级）均下跌，其中卡车行业跌幅最小，下跌7.22%，客车行业以24.56%的跌幅领跌。概念板块中智能汽车指数跌幅最小，下跌7.45%，锂电池指数以13.86%的涨幅领跌。

行业回顾

汽车产销同比大幅下降，新能源汽车表现仍然亮眼。2018年10月，汽车产销量分别为233.45万辆和238.01万辆，同比分别下降10.05%和11.70%。其中，乘用车产销量分别为200.22万辆和204.68万辆，同比分别下降10.01%和12.99%；商用车产销量分别为33.2万辆和33.3万辆，同比分别下降10.3%和2.8%。新能源汽车实现产销14.56万辆和13.79万辆，同比增速分别为58.13%和51.01%。插电式混动汽车表现佳，产销分别完成2.93万辆和2.66万辆，比上年同期分别增长103.98%和84.64%。

上汽龙头优势依然明显，广汽同比有较高增幅。上汽、广汽产销较为稳定，但长安汽车、福田汽车、江淮汽车、东风汽车、中通客车、海马汽车、一汽夏利等销量同比降幅较大。从累计销量来看，大部分公司没有达到去年同期的销量水平，整体全年销量很可能不及2017年。

投资建议

10月汽车行业表现依旧低迷，整体汽车产销量大幅下滑，仅新能源汽车维持同比大幅上涨态势，但是龙头公司更为稳定，行业集中度提升，强者恒强。因此，建议选股时遵循两条主线：车型覆盖广，市占率优势显著，积极布局新能源汽车、智能汽车等新兴产业领域的整车龙头；新能源汽车细分领域技术优势显著、进入整车供应链的零部件龙头。

风险提示：汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期；股市震荡风险。
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