行业动态信息
6月份以来大盘持续走弱，纺服板块跟跌，估值出现明显回调，部分公司估值接近历史底部。回购作为上市公司认为股价低估的信号，是公司提振股价的重要措施，尤其在大盘整体下行的环境下，可以看到下半年A股整体以及纺服板块进行主动回购的公司数显著增加。
我们选取71家重点公司（标的与我们2018三季报综述报告中相同），对纺服板块今年来的回购情况进行了梳理（不考虑购回离职股权激励对象持有的激励股票进行的回购注销）。整体上看，板块共有21家公司在今年公布了回购预案，较去年显著增加，除了柏堡龙与探路者之外均为6月份之后公布，呈现出明显的集中性。21家公司回购预案中合计回购金额下限为17.85亿元，上限为52.4亿元（红豆股份、潮宏基未设置回购金额下限）。截止11月25日，已经有13家公司实施回购，总回购金额8.47亿元，按回购金额下限测算，平均完成度为45.94%（红豆股份、潮宏基按回购金额上限测算）。
我们分析回购对股价的影响看出，公布回购预案对于股价存在正向推动，但在未能在公布第一周内在股价上得到反映，相比之下，首次回购并未带来积极信号，未体现出对股价的推动效果。
公布回购预案的21家公司中，预案公布日第一周平均超额收益率（以上证指数为基准）为-0.02%，而在一个月、三个月（忽略距11月25日止尚不满指定区间的公司）的平均超额收益率为2.03%、1.68%，其中回购预案公布后一月超额收益率TOP3分别为红豆股份（+19.6）、华孚时尚（+16.5%）、探路者（12.1%）；后三月超额收益率前三名分别为柏堡龙（+38.4%）、红豆股份（+20.4%）、旷达科技（1.4%）。在13家实际实施回购的公司中，首次回购日后一周、一个月、三个月的平均超额收益率分别为-1.5%、-4.7%、-14.8%，未能看到对股价的刺激。
原材料方面，棉价内跌外涨：截至11月22日，328中国棉花价格指数报15,508元/吨（-0.47%）；cotlookA指数报86.75美分/磅（0.25%）。化纤类原材料涤纶价格继续下跌:截至11月23日，涤纶短纤8,950元/吨（-1.10%）、涤纶POY8,700元/吨（-2.30%）、涤纶DTY10,550元/吨（-1.40%）。棉纱期货价格小幅下跌，棉纱期货周成交量、持仓量均下跌。
查看PDF原文 |
|
转播
