环保行业周报：明确10%的PPP支出责任红线，优先支持污染防治项目

第四届中国 PPP 融资论坛在上海举行，财政部政府和社会资本合作中心主任焦小平出席论坛时表示，依法合规的， 10%限额以内的 PPP 支出责任不是隐性债务；不会再出现入库项目大幅波动的现象；重点支持重大项目建设优先支持污染防治、脱贫攻坚、乡村振兴和基础公共服务补短板的项目；在环境领域选一批示范项目，中央财政通过专项资金拿钱，支持地方关于PPP 项目资本金注册不足的问题；营造民营企业公平参与环境，加大向民营企业推荐优质项目力度。

2017 年以来， 92 号文、 192 号文、 2059 号文等文件相继出台， PPP 迎来强监管周期。财政部数据显示，截至 2018 年 9 月末，全国 PPP 综合信息平台项目管理库已累计清退项目 2554 个，清减投资额 3.06 万亿元。短期存在阵痛，长期有利于行业健康发展。此次焦小平还透露财政部会配合司法部加快出台 PPP 条例，并将下发规范 PPP 发展意见，我们认为相关政策进一步明确，有利于稳定市场预期， PPP 市场担忧有望缓解，建议关注在手订单充裕、融资渠道畅通的民企龙头。

投资建议：建议关注（ 1）拥有优质运营资产、成长有保证的瀚蓝环境和伟明环保；（ 2）受益于水环境治理升级、融资环境改善的碧水源;（ 3）监测领域杠杆较低、景气度较高，建议关注龙头聚光科技。

行情回顾：上周，受到海外市场调整和中美贸易战担忧情绪升温等因素影响，市场有一定幅度回调，环保板块整体下跌 6.76%，跑输上证综指（ -3.72%）、深证成指（ -5.28%）以及创业板指数（ -6.78%）。子板块涨跌幅分别为：监测-4.87%，水务与水处理-6.14%，固废-6.94%，再生资源-7.68%，大气-8.53%，节能-12.27%。个股涨幅前 5 名分别是：渤海股份+9.96%，创业环保+8.21%，中金环境+2.53%，天翔环境+0.00%，首创股份-0.57%。

风险提示：政策推进不及预期，宏观风险。
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