2019年基础化工行业投资策略：周期细嗅蔷薇，成长王者归来

18年1-10月Brent油价震荡上行，截止10月底，较年初以来累计上涨13.36%，油价的上涨带动整体化工产品价格中枢的上移。 18年1月-18年10月化工指数跑输沪深300指数6.87个百分点；跑赢中小板指4.78个百分点。

18年1月-18年10月表现较好的子行业包括：日用化学产品（-20%）、农药（-23%）、民爆用品（-25%）、聚氨酯（-25%)、轮胎（-25%）；较差的子行业包括：合成革（-53%）、玻纤（-50）、磷化工及磷酸盐（-44%）、粘胶（-41%）、涂料油漆油墨制造（-39%）。

投资策略：

周期三条主线：1. 关注化肥供给收缩需求稳定品种：建议关注磷产业链（兴发集团，云天化，新洋丰）、氮肥/煤化工/煤制乙二醇（华鲁恒升）；2. 一体化优势：万华化学、大炼化-PTA-涤纶（恒逸石化、桐昆股份）；3. 关注景气复苏的子领域：氨纶（华峰氨纶）、甜味剂（金禾实业）。

成长龙头王者归来，把握电子、新能源材料、催化材料主线：1.半导体材料建议关注雅克科技、鼎龙股份，显示材料关注飞凯材料、濮阳惠成、强力新材；2.新能源材料建议关注恩捷股份、新纶科技、光华科技、道明光学；3、国六加速推进，催化材料有望加速放量，关注国瓷材料、万润股份。
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