商业贸易行业动态：11月CPI涨幅回落，食品类增速继续领先

行业动态信息

本周沪深300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为0.28%、0.68%和0.68%。CS商贸零售板块涨跌幅0.58%，本周大盘回暖，商业贸易板块表现与大盘基本相当。

国家统计局：11月CPI同比上涨2.2%，其中城市、农村居民消费指数均同比上涨2.2%，食品价格指数同比上涨2.5%，非食品价格指数同比上涨2.1%，消费品价格同比上涨2.2%，服务价格同比上涨2.1%。

亿欧网：12月6日蘑菇街正式登陆纽交所挂牌上市，首次公开招股募集6650万美元，开盘报价12美元，较14美元发行价下跌14.3%，目前总市值13.32亿美元。联商网：唯品会发布电商最新消费报告，报告显示展现当前时代“精明消费”的趋势：一二线城市消费归于理性、价格敏感度提高，三四五线城市追求消费品质、经历消费升级；性价比的重要性提高，选择特卖成为家庭消费常态。联商网：12月4日，梅西百货发布撤店公告，宣布天猫官方旗舰店停止接单，彻底退出中国市场。亿欧网：寺库发布该公司截至2018年9月30日的第三季度未经审计财报。财报显示，寺库第三季度总净营收为人民币15.724亿元（约合2.289亿美元），较去年同期增长60.1%；净利润为人民币4490万元（约合650万美元），较去年同期增长31.7%。

投资策略：社零进入个位数时代，版块马太效应加强。建议四条选股主线：1）宏观和成长角度首选必选消费，结合通胀预期，超市龙头存在机会。超市龙头供应链、经营效率持续提升、逆势展店，渠道下沉迎合低线城市消费升级；新零售赋能加强，新业态模式初具规模；市占率有望在区域内进一步提升，并进行跨区域布局与整合。建议关注永辉超市、家家悦等。2）从估值角度，部分标的处于估值底部，自有物业重估价值高、现金流充沛、负债率低，能带来稳定的ROE回报，防御价值高。建议关注：王府井、天虹股份等。3）关注电商新业态与龙头线上线下深度融合。跨境电商发展正蓬勃，龙头公司跨境通受中美贸易战影响小；南极电商精准定位大众市场，品牌授权轻资产模式高效运营；苏宁易购线上渠道和线下业态协同发展，融合加速，门店下沉三四线市场，业绩持续改善。4）我国化妆品市场广阔，本土化妆品公司“品牌+研发+营销+渠道”齐发力，形象重塑、崛起加速，与国外龙头研发差距迅速较小。建议关注珀莱雅、上海家化等。
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