零售行业周报第269期：行业数据短期压力大，业绩真空期

零售板块行情回顾

过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.47%和-1.35%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.97%，跑输上证综指和深证成指。2018年以来（233个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-21.57%和-30.89%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-30.13%，跑输上证综指，跑赢深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-1.97%，位列29个中信一级行业的第21位。过去一周，29个中信一级行业中5个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、建筑和食品饮料，涨幅分别为1.88%、1.57%和0.96%。2018年以来，商贸零售行业涨幅为-30.13%，位列29个中信一级行业的第19位。2018年以来，29个中信一级行业中0个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是银行、餐饮旅游和石油石化，涨幅分别为-6.97%、-7.01%和-10.96%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、家电3C连锁和专业市场，涨幅分别为1.70%、0.38%和-1.19%。2018年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、超市和百货，涨幅分别为-13.34%、-29.44%和-30.21%。

过去一周，零售行业主要的97家上市公司（不含2018年首发上市公司）中，10家公司上涨，1家公司持平，86家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是永辉超市、富森美和秋林集团，涨幅分别为4.40%、2.78%和2.33%。2018年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2018年首发上市公司）中，7家公司上涨，90家公司下跌。2018年以来，涨幅排名前三位的公司分别是芒果超媒、重庆百货和天虹股份，涨幅分别为31.31%、19.24%和15.11%。

零售行业投资策略

展望行业短期情况，11月社消数据较弱，反映出总体居民消费水平意愿不高。在行业旺季出现较低的增速，且未来趋势不明朗，因此我们认为消费仍有一定压力。我们建议投资者关注题材驱动机会，大盘蓝筹股我们认为短期有一定压力，尤其在12月业绩真空期，市场相对于经营情况，更关注短期的事件性驱动因素，例如国企改革，收购兼并等。短期黄金珠宝虽然销量增速出现波动，但受到节庆驱动因素影响，预计黄金类在1Q2019仍然有较好销量增长。建议关注：老凤祥、天虹股份、首商股份。

风险提示：

宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。
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