机械行业周报:19年寻找高确定性机会,近期看好轨交行业表现

匿名人员   2019-2-23 23:59   3090   0
本周核心组合: 三一重工、 恒立液压、 中国中车、 徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、陕鼓动力、博实股份、科沃斯、华测检测。

长期推荐组合: 拓斯达、埃斯顿、杭氧股份、石化机械、杰瑞股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、快克股份、双环传动、华铁股份、中铁工业、 精测电子、北方华创、锐科激光和安车检测等。

本周观点

2019 年弱预期下寻找业绩高确定标的。 2019 年全面展望机械行业投资机会:市场对 2019 年的整体经济形势预期较弱,建议寻找业绩有望确定性高增长的个股。从行业层面看,主要从逆周期(政府部门投资)、与经济周期弱相关(有自身投资逻辑、需求对应消费、对应存量市场)以及逆向投资(短期不好长期好)三个方面考虑;其中工程机械和轨交属于第一类,油气及化工产业链、半导体装备、服务机器人、第三方检测、电梯、煤机等属于第二类,工业机器人、锂电设备属于第三类。从个股层面看,选择具备市占率提升(进军海外市场、国内市占率提升、进口替代)逻辑的个股,一般为行业龙头或领先企业。选择原材料成本下降弹性大的个股,选择有管理上降本增效预期的个股。选择订单周期长,当前在手订单或订单预期对未来业绩有保障的个股。

基建补短板预期加强,近期看好轨交行业。 轨交是基建投资重要领域,板块景气度向上:今年下半年以来,发改委集中批复 30 余个铁路项目,投资预算额超过 1.4 万亿,这其中包含了部分“十四五”期间的原定项目,基建提速的意味明显。此外, 19-20 年是“十三五”收官阶段,铁路线路面临集中交付,不仅是高铁还有普速铁路,特别是 11 月末开始新招标 160 公里时速动力集中式动车,用来代替传统普速客车,因此未来两三年是标动招标大年。受益于“公转铁”货运三年计划,铁路货车、机车 18 年招标 5.6 万辆,预计 19-20 年招标 7 万、 9 万辆。综上来看,未来两到三年,轨交装备板块的景气度持续向上。

风险提示

宏观经济持续低迷, 基建项目落地不及预期等。
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