匿名人员
2019-2-23 23:58
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铁矿石价格上涨、 焦炭价格下跌
截止 12 月 28 日，普氏 62%品位铁矿石价格为 72.7 美元/吨，较上周上涨 0.4 美元/吨，较上月上涨 7.3 美元/吨。 山西临汾产一级冶金焦价格为 1990.0 元/吨， 较上周下跌 100.0 元/吨，较上月下跌 250.0 元/吨。
钢材价格下跌
截至 12 月 28 日，上海地区 20mm 螺纹钢价格为 3810 元/吨，较上周下跌 60 元/吨；上海 4.75mm 热卷价格为 3660 元/吨，较上周下跌 120 元/吨；上海 1.0mm冷轧板价格为 4170 元/吨，较上周下跌 50 元/吨；上海 20mm 中厚板价格为 3790元/吨，较上周下跌 40 元/吨。
钢材模拟利润上涨
截至 12 月 28 日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为 523.1 元/吨、 315.2 元/吨、 291.3 元/吨、 319.7 元/吨，较上周分别上涨 116.3元/吨、 66.2 元/吨、 133.3 元/吨、 141.9 元/吨。
12 月全国钢铁行业 PMI 小幅回升
12 月，全国钢铁行业 PMI 为 42.4%，环比上涨 0.9 个百分点，但仍处于荣枯线下。分项看，成品材出厂价格指数回升幅度较大，成品材库存指数下降幅度较大。前期，在环保限产放松的背景下，市场悲观情绪宣泄，带动钢价的大幅回落。近期，唐山、徐州等地采取阶段性限产措施， 叠加钢厂检修增加，库存低位下钢材价格保持窄幅震荡。
库存累积，冬储政策陆续公布
12 月最后一周，钢材库存累积。截至 12 月 28 日，五大钢材社会库存合计 796.5万吨，较上周增长 7.7 万吨；厂内库存合计 428.6 万吨，较上周增长 3.4 万吨。相较于去年，累库开始时间相对滞后一周，且 2019 年春节较 18 年早一周，累库周期将相对较短，累库高度有望低于去年同期。 12 月，市场冬储情绪尚淡，部分贸易商冬储，支撑上海螺纹钢价格在 3800 元/吨水平徘徊。近期，陆续有钢厂公布冬储政策，有企业给出了暂定 3600 元/吨的收款单价。后续冬储需求将成为支撑钢价走势的关键环节，若冬储未能大范围开展，钢价或承压继续下探，但相对利好春季行情展开。
关注低负债、高股息率公司
在供需从紧平衡向预期供大于求转变的过程中，行业利润收缩，低盈利或阶段性持续，截至 12 月 28 日，钢铁企业盈利面已跌至 69.9%。 在目前钢价弱势震荡的背景下，我们相对推荐产品附加值高的行业龙头宝钢股份。 除此以外， 年末将至， 可关注低负债、 低估值、 潜在高股息率的上市公司， 比如方大特钢、 三钢闽光、 柳钢股份等。
风险提示：
钢材消费大幅下滑。
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