交通运输行业周报（第二周）

本周观点

春运临近，建议把握航空旺季交易性机会。1月7日-11日，沪深300、交运指数分别上涨1.94%和1.67%；其中航空板块上涨4.37%，领跑交运子板块，主要因为旺季临近、人民币升值；港口上涨2.57%，主要受港口整合主题驱动；前期跌幅较小的基础设施板块本周排名靠后。

子行业观点

航空-增持：上周布油均价上涨9.4%但人民币升值1%；春运临近，把握交易性机会。公路-增持：行业条例修订，草案释放中长期正面信号。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。铁路-增持：铁总股份制改造加速，行业估值有望上移。航运-增持：上周BDTI、SCFI和BDI分别下跌16.71%、0.08%和3.44%；春节假期临近，运价预计将出现季节性下滑。物流-增持：件量增幅稳健、单件收入依然同比下降，旺季结束。港口-中性：港口收费下调、经济下行影响吞吐量，短期承压。

重点公司及动态

公司推荐：1）南方航空、中国国航：周期底部、景气向上；2)深高速：受贸易摩擦影响较小、高股息低估值；3）上海机场：结构持续改善、免税招标兑现；4）中远海能：周期底部，原油补库存需求及长运距运输，有望加速行业复苏。

风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，国企改革低于预期，市场竞争加剧，油价大幅上涨，人民币大幅贬值，高铁提速，疾病、自然灾害等不可抗力。
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