汽车和汽车零部件行业研究：由燃油车推演电动车爆款及市场分化趋势

电动车需求分化：

个人消费：牌照和路权需求为主，性价比及品牌车型多元化需求

出租/网约平台：定制高续航低配置车型，全周期运营成本为核心需求

分时租赁：高资产+重运营属性维持中低端车型需求

电动车目前热销车型特点：

续航里程 300~450 公里，售价 8~10 万和 13~15 万元两档

颜值为王，整体车身线条、 LED 车灯、外观颜色、内饰布局

驱动/高压系统/智能配置等综合性能强，几个区别于燃油车体验亮点

由燃油车推演电动车市场趋势，以电动车、燃油车热销车型来看，价格均为核心因素，外观、性能、内饰、品牌为加成属性，未来呈现四大趋势：

其一，需求由低端向多元化推进，车型重心由价格优势向性能、品质转移。目前大部分热销电动车价格低于 12 万，以 A00 级轿车、 A0 级SUV 等小型车为主，主打经济实惠；而新车型逐步向中端上探，对功能性和配置要求更高。

其二，运营市场与自主消费或将逐渐分离。以滴滴出行、神州专车及曹操专车为代表的主流运营平台着手开发出行版电动车，以简化配置、提高续航降本，在成本和整车布置上实现最优，车型用途划分逐渐明晰。

其三， A 级 SUV 以及 15~30 万价格区间竞争加剧。随着带电量进一步提升，车型大型化发展，合资车企逐渐投放电动车车型，置换需求带来的价格区间上移，以及国内 SUV 偏爱的市场特点下，竞争逐渐加剧。

其四，国产化 Model 3 及蔚来对 30 万以上级别燃油车型形成挑战。 30万以上的燃油车市场对品牌黏性极高， BBA 的地位难以撼动。而以特斯拉为代表的电动车势力迅速占领高端市场，有望与燃油车直面竞争。

投资建议

建议关注比亚迪（全球新能源汽车龙头，兼顾纯电和插电，车型体系优势）、上汽集团（重心逐渐向电动车转移，积极布局智能网联和新能源）及吉利汽车（自主销量龙头，平台化战略强化新能源布局）

风险提示

国内消费疲态期、贸易战下，车市低迷风险；购置税优惠政策退出对汽车产销形成压力；新能源汽车政策风险；电动车竞争格局并未完全成型。
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