环保及公用事业行业周报：标杆电价下调风险基本解除，蓝天保卫战开展第二阶段

一周市场回顾

沪深 300 指数上涨 2.96%，中信电力及公用事业指数下跌 0.03%，跑输大盘，相对收益率-2.99％。

行业看点

标杆电价下调风险基本解除，电力板块基本面向好。4 批共 11 项降电价措施均已公布，均未涉及发电侧，国家层面并无意愿进一步挤压火电盈利空间，仍然是以电网和政府让利为主。随着最后一批措施的落地，燃煤标杆电价下调风险已基本解除。7 月份，全社会用电量 6484 亿千瓦时，同比增长 6.8%。1-7月，全社会用电量累计 38775 亿千瓦时，同比增长 9.0%。

国务院召开常务会议，要求构建多元化供应体系，加强管网、储气库、接收站等建设

国务院召开常务会议，要求构建多元化供应体系，加强管网、储气库、接收站等建设；加大国内勘探开发力度，创新机制鼓励各类投资主体参与；完善天然气调峰、应急和安全保障机制。同时提出“煤改气”实施前须签订合同落实气源，坚持“以气定改”。利用差别化价格政策促进削峰填谷。

行业重点数据

本周港口动力煤现货市场价格与上周持平，期货市场价格上涨。环渤海动力煤8 月 22 日的价格为 568.00 元/吨，与上周相同；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价格 8 月 24 日报 623.8 元/吨，与上周相比上涨 3.69%。发改委数据显示，2017 年 12 月天然气产量 136 亿立方米，增长 2.9%，11 月进口量 90 亿立方米，增长 40.8%；消费量 213 亿立方米，增长 16.8%。2018 年 7 月份，全社会用电量 6484 亿千瓦时，同比增长 6.8%。其中，第一产业用电量 72 亿千瓦时，同比增长 7.9%，占全社会用电量的 1.11%；第二产业用电量 4557 亿千瓦时，同比增长 4.6%，占比为 70.28%；第三产业用电量 1031 亿千瓦时，同比增长 11.2%，占比为 15.90%；城乡居民生活用电量 824 亿千瓦时，同比增长14.6%，占比为 12.71%。

推荐组合

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风险提示

环保政策推进不及预期；市场竞争加剧
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