纺织服装行业周报：预计全国棉花总产量同比减少0.68%，印染企业继续上调染费

板块行情：上周，SW纺织服装板块下跌1.06%，沪深300上涨2.96%，纺织服装板块落后大盘4.02个百分点。其中SW纺织制造板块上涨0.54%，SW服装家纺下跌2.01%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为19.55倍，SW纺织制造的PE为17.7倍，SW服装家纺的PE为20.47倍，沪深300的PE为11.27倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。

公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：日播时尚（+10.34%）、宏达高科（+7.82%）、柏堡龙（+6.43%）、伟星股份（+6.12%）、孚日股份（+5.43%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：商赢环球（-40.93%）、起步股份（-17.81%）、太平鸟（-8.26%）、延江股份（-7.97%）、金发拉比（-7.72%）。

行业重要新闻：1.7月份全国百家重点大型零售企业服装类零售额同比下降4.3%；2.预计全国棉花总产601万吨，新疆500万吨以上；3.2018年7月中国棉纺织行业景气报告发布；4.浙江、福建、广东多地印染企业上调染费；5.90后中国年轻人最敢花钱，关税下调有利消费者回流。

海外公司跟踪：1.大众消费品牌继续拖累科蒂集团四季度业绩，微弱销售增长由奢侈品业务引领；2.Gap品牌继续恶化，管理层仍束手无策；3.UrbanOutfitters集团次季可比销售劲增13%，已计划在中国探索其他机会。

公司重要公告：【罗莱生活】披露投资者关系活动记录表；【伟星股份】披露投资者关系活动记录表；【安正时尚】披露投资者交流会情况；【航民股份】发行股份购买资产；【奥康国际】回购公司股份；【三毛派神】发行股份购买资产；【旺能环境】对外投资事项；【鲁泰A】披露投资者关系活动记录表；【富安娜】披露投资者关系活动记录表；【天首发展】重大资产重组事项；【安奈儿】披露投资者关系活动记录表；【本周纺织服装半年报业绩】。

投资建议：整体消费品市场平稳增长，服装终端零售有所复苏。品牌线上线下延续复苏趋势，板块内供应链改善，库存优化，新零售布局推进，纺织服装板块估值（TTM）处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的休闲服装企业，海澜之家、森马服饰；（2）同店增长良好，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业，安正时尚、歌力思；（3）受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业，南极电商；跨境出口行业快速增长，关注跨境出口龙头企业跨境通。

风险提示：1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。
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