计算机行业周报：中美贸易战暂时缓和，关注高景气和政策驱动行业

本周观点：中美贸易谈判落下帷幕，中美双方决定暂停升级关税等贸易限制措施。我们认为随着中美贸易战阶段性缓和，短期市场风险偏好将持续回暖，整体反弹行情有望延续。同时，中美贸易战影响趋弱，市场走势将更多取决于行业基本面和内生发展情况。A股计算机上市公司大多数是针对下游客户的信息化公司，业绩体现出和经济周期一定的相关性以及一定的后周期性，市场较为担忧宏观经济下行对计算机行业业绩影响，从抗周期的角度出发，我们认为应该寻找具有高景气度的细分行业，比如医疗信息化和云计算等。同时积极关注行业政策变化带来的细分行业投资机会。等级保护2.0有望在年内出台，相关要求将逐步传导至预算、招标、订单执行等环节，信息安全公司有望迎来订单落地。同时，《商业银行理财子公司管理办法》正式发布，未来两年银行理财系统建设迎来高峰期，金融IT行业将迎来市场增量空间。

本周行情回顾：本周计算机硬件板块下跌0.95%，计算机软件板块下跌0.61%，IT服务下跌1.41%。个股方面，上周涨幅前五名依次为网达软件(18.86%)、数字认证(10.67%)、盛天网络(9.91%)、金智科技(9_70%)、中孚信息(9.46%)；上周跌幅居前的依次为华平股份（-23.38%）、汉邦高科（-20.77%）、旋极信息（一18.97%）、正元智慧（一18.18%）、朗新科技（一15.08%）。

行业动态：1至10月软件和信息技术服务业利润总额同比增12.1%;2、阿里调整架构，阿里云升级为阿里云智能；3、亚马逊推出自有云计算处理器，可为云服务带来45%的成本降低4、商业银行理财子公司管理办法正式落地

公司重要公告：1、【中科曙光】公司分别与成都产投、成都高投签订了《产权交易合同>，以挂牌价人民币10.71亿元取得成都产投、成都高投持有的海光信息10.92%股权。2、【和仁科技】公司预中标项目为江西省妇幼保健院红谷滩医院（一期）1标段弱电智能化信息化采购与安装项目，中标金额为人民币8，209.13万元。

投资建议：从需求端出发，高景气度的细分行业有望穿越周期，我们认为国内云计算产业作为信息基础设施，处于快速增长阶段，产业链发展有望延续。医疗信息化行业受到需求和政策共振，创新模式层出不穷，继续推荐广联达、用友网络、思创医惠等。同时信息安全和金融IT有望受益行业政策不断落地，迎来市场增量空间，推荐恒生电子，建议重点关注赢时胜、启明星辰、美亚柏科等。

风险提示：1、商誉风险；2、宏观经济持续下行，导致行业IT资本支出低于预期的风险等；3、应收账款坏账风险。4、政策落地进度低于预期，行业竞争加剧风险
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