匿名人员
2019-2-23 23:53
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国务院安委会决定对6类高风险煤矿进行体检，叠加陕西等部分省份开展环保督查活动，煤炭产地再现煤矿停产，预计将会促使坑口动力煤价格反弹；而港口方面，受南方雨雪天气影响，需求有所提振，煤企提价意愿增强，动力煤价格有望反弹。炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位，但是近期钢价下跌对焦煤焦炭价格形成影响，焦煤焦炭价格均开始下跌，宏观经济预期悲观，钢价承压导致焦煤焦炭产业链投资逻辑存在瑕疵，所以仍旧看好动力煤板块，动力煤龙头标的处于低估值状态，叠加高分红、高股息特性凸显，首推动力煤标的中国神华、陕西煤业；另外烯烃价格维持高位震荡，推荐现代煤化工煤制烯烃标的中煤能源。
重要信息回顾：
煤市传统旺季到来，动力煤价格高位震荡：国务院安委会办公室决定对6类高风险煤矿开展一次体检，并关停一部分高风险煤矿，受此政策影响以及近期陕北地区开展环保突击急产，陕西、山西等地均出现大范围煤矿停产现象，此举导致坑口煤价再次企稳甚至反弹。南方地区大范围雨雪天气使得下游需求得到提振，动力煤价格企稳反弹。而焦煤、焦炭价格依旧高位盘整，进入环保限产季节，焦煤需求下滑，焦炭供需两弱，价格持续高位盘整。
欧佩克达成限产协议，原油价格上涨：截至12月07日，布伦特原油期货结算价环比上涨1.88美元/桶，至61.41美元/桶，涨幅3.51%。截至11月30日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.40，环比下跌0.16点，跌幅8.03%；国际油价与国内煤价比值2.92，环比下跌0.16点，跌幅5.19%。
秦港受封航影响，煤炭调出量大幅下滑：本周秦港煤炭日均调入量50.43万吨/日，上升1.64万吨，涨幅3.37%；日均调出量44.99万吨/日，下降6.23万吨，降幅12.16%。截至12月07日，秦港库存580.57万吨，周环比上升20.50万吨，涨幅3.66%。截至12月07日，广州港煤炭库存247.60万吨，周环比下降3.7万吨，降幅1.47%。本周秦皇岛港出现长时间的大风、大雾封航，导致港口调出量大幅下降。受东南沿海地区冷空气影响，成交开始活跃，港口提价意愿增强。
电厂日耗开始上行，亟待降温促需求提振：本周六大电厂日均耗煤环比增加4.20万吨至59.08万吨/日，增幅7.66%。本周六大电厂库存环比上升37.24万吨至1801.32万吨，升幅度2.11%；存煤可用天数下降1.66天至30.49天。本周南方地区长时间雨雪天气，是的日耗水平逐步上升。但是电厂库存仍旧高位，需求平稳。
运力积压，海运费价格下跌：截至11月30日，国内主要航线平均海运费环比下跌2.99元/吨，报收36.73元/吨，跌幅7.53%。截至11月30日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）上涨2美元/吨，报收12.5美元/吨。部分港口封航，导致市场运力供应受阻，周转不畅，导致运力积压，运价承压下跌。
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