《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》政策点评：改善消纳利于放量回升，风光产业有望深度受益

事件概述

2 018 年 11 月 30 日，国家能源局四川监管办公室官网转发了国家发改委、国家能源局《清洁能源消纳行动计划（2018-2020 年）》（下简称《行动计划》）。该文件提出了我国 2018-2020 年解决清洁能源弃电问题的总体指标和各项措施，对于改善我国光、风、水、核等清洁能源消纳情况具有纲领性指导意义。

投资要点

2020 年力争实现风、光、水利用率 95%以上，核电全消纳

本次《行动计划》提出优先发展分布式可再生能源、清洁能源优先/跨省/与火电“打捆”交易、促进辅助服务市场、出台可再生能源电力配额制、火电灵活性改造、建设清洁能源外送通道及电网升级、探索清洁取暖、发展储能等一系列改善清洁能源消纳的措施，目标实现 2018-2020 弃光率、弃水率低于 5%；弃风率三年力争分别小于 10%、 8%、 5%，核电 2020 年全国范围内实现安全保障性消纳。

上述提出的举措中，部分已付诸实施并取得一定成绩或进展，如：分布式光伏、可再生能源交易、特高压外送通道建设、可再生能源配额制、推进电力辅助服务市场等。各项举措下一阶段有望继续发力，为进一步提升我国清洁能源装机和发电比例、提升消纳水平保驾护航。我们认为，本次《行动计划》节奏平稳、体系完善、多措并举、可实现性强，有望切实解决我国清洁能源弃电问题，实现设定的保障消纳目标。

改善消纳重回放量，风光平价仅剩“一步之遥”

近十年，我国光伏、风电产业的建设及度电成本不断下降，得益于规模化发展带来的技术突破和生产效率提升。当前风、光产业规模化发展的重要瓶颈在于消纳问题，本次《行动计划》的发布旨在针对性解决消纳瓶颈，为下一阶段光伏、风电重回放量铺平道路。

当前我国光伏、风电的装机和度电成本已降至接近或部分达到脱硫燃煤电价的水平，下一阶段重回放量通道将有望进一步降低光伏、风电成本及电价。综合对上述政策、市场的分析判断，我们认为，光伏、风电距离较大范围内的平价上网仅剩“一步之遥”。

深度受益消纳提升，风光产业增长可期

我们认为，解决消纳问题将使光伏、风电等新能源产业深度受益，坚定看好产业下一阶段的发展增长。

投资建议

建议关注产业链优质标的：隆基股份、通威股份、东方日升、阳光电源等。

风险提示

相关政策执行或不达预期；光伏、风电装机容量增速及成本下降或不达预期。
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