周报观点：唐山环保政策趋严，钢价阶段性筑底
本周，川财金属材料指数上涨1.94%，沪深300上涨0.28%。本周钢材市场整体情绪有所好转，前期超跌严重的钢材现货、期货价格止跌反弹，钢铁板块估值迎来修复。库存方面，本周螺纹钢厂内库存继连续4周上升首次回落，且降幅高达26.29万吨，我们认为螺纹厂库数据大幅回落主要是由于贸易商对前期超卖进行补库。供给方面，本周螺纹、线材、热卷周产量均有所下降，其中热卷产量更是大幅下跌12.31万吨，我们判断产量回落或是部分钢厂基于钢材利润较差开展设备检修导致；高炉生产数据佐证判断，本周全国高炉开工率回落0.83个百分点至65.88%，产能利用率回落0.98个百分点至75.67%。环保方面，唐山市周内发布文件称截止12月6日唐山市仅有33台烧结机、球团设备通过了超低排放验收，要求未达标企业于12月7日至12日向环保局提交验收材料，逾期未通过验收的烧结机和球团设备将停产整顿至2018年12月31日；建议关注验收期过后唐山地区烧结、球团设备停产持续情况，若停产持续期过长或将一定程度影响钢厂产量。
个股方面，2018年11月螺纹钢质量执行新国标大幅提振上游钒、硅锰的需求，建议关注相关标的攀钢钒钛（000629）。特钢钢企下游需求稳定，业绩受周期波动影响较小，建议关注相关标的大冶特钢（000708）、久立特材（002318）。
价格：钢材价格止跌反弹
现螺纹、热卷价格分别为4043、3738元/吨,周变动分别为2.07%、3.40%；螺纹、热卷最新期货价格分别为3397、3345元/吨，周变动分别为4.33%、5.42%；现唐山66%铁精粉价格602元/吨，周跌幅6.53%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为680、535元/吨，周变动分别为2.56%、0.38%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为16、8美元/吨，周变动分别为-8.03%、8.44%。山西二级冶金焦报2050元/吨，周环比持平。
利润：钢材利润有所回升
加权生铁和钢坯成本分别报2149、2660元/吨,周跌幅分别为3.19%、2.41%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为598、702、171、375、193元/吨，周变动分别为136、129、174、115、144元/吨。
产销存：钢材社会库存继续下降
截至本周末，社会库存总计797.57万吨，周环比下跌3.07%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为387.49、198.32万吨，周变动幅度分别为-1.82%、-4.10%。
风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。
查看PDF原文 |
|
转播
