报告摘要：
【轨交行业&思维列控】
轨道交通行业投资未来仍将维持高位，以高铁为代表的铁路固定资产投资仍将在8000亿体量，2019年-2020年是以地铁为代表的城市轨道交通通车高峰窗口。就铁路行业而言，行业整体投资高位弹性有限，伴随机车车辆存量市场的扩大，无论是动车系统的高级维修市场，还是全路段机车的维修更换后市场，将是轨交细分领域最具弹性的部分，未来三年行业整体投资维持高位，细分后市场景气向上。思维列控是国内机车LKJ列控系统的先驱，新一代LKJ列控系统推广时间窗口逐渐临近。目前强烈看好思维列控的三个核心逻辑：第一是行业逻辑，行业上铁路固定资产投资仍将维持高位，未来三年的更新更换维护后市场趋势向上；第二是公司新一代LKJ列控系统更新更换逻辑，存量市场和新增市场总量扩大，价格相较于旧设备弹性巨大，量价双生贡献公司业绩高弹性；第三是收购蓝信科技的外延逻辑，收购蓝信科技是公司高铁战略落地体现，未来协同效应显现，增厚公司业绩。
【服务机器人行业&科沃斯】
家庭服务机器人是服务机器人行业中发展最为迅速的领域之一，技术进步驱动需求增加，目前扫地机器人国内快速发展，由可选品向必需品转变趋势加强，渗透率进一步提升，重点推荐关注龙头公司科沃斯。“黑五”销售翻倍，深度布局海外市场效果显现。“黑色星期五”销售旺季期间，科沃斯机器人在美国全渠道销售额与去年同期相比翻番，中报披露18年上半年平台服务费及佣金为4,537万，相对去年同期3,086万增加47%，国内外线上平台销售额的增长，特别是海外亚马逊平台的增长，使得平台服务费及佣金费用大幅增长，可以看出年初至今海外销售持续保持高速增长。根据我们的模型测算，若全年美国市场保持100%增速，则对应收入将达到8.2亿元，在美国市占率也将提升至17%，超此前预期。
本周核心推荐组合：科沃斯、浙江鼎力、华测检测、思维列控、先导智能、北方华创、建设机械、恒立液压、郑煤机
查看PDF原文 |
|
转播
