匿名人员
2019-2-23 23:51
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估值持续修复上周小幅提升，持续推荐高景气、确定性强的板块
上周计算机行业（申万）上涨0.91%，跑赢沪深300指数0.63个百分点、跑赢中小板指数0.1个百分点，跑赢创业板指数0.03个百分点，略微领先于大盘。计算机行业市盈率（TTM）为40.3倍，相较上周估值有所提升，板块仍处于估值修复阶段。综合行业趋势和当前的市场情绪判断，我们仍旧建议关注景气度较高、业绩确定性强的板块和标的。
卫健委印发电子病历分级评价标准，明确提出2020年建设目标
12月7日，卫健委医政医管局印发了《电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）及评价标准（试行）》两项政策，提出明确的电子病历系统建设目标，即“到2019年，所有三级医院要达到分级评价3级以上；到2020年，所有三级医院要达到分级评价4级以上，二级医院要达到分级评价3级以上”。
二级医院首次纳入建设范围，评价有效性规定保证市场延续
相较于8月底卫健委发布的《关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设工作的通知》对三级医院的电子病历系统建设提出的要求，本次办法首次把二级医院纳入建设范围。管理办法对评价有效性做出相应的规定，要求分级评价工作周期为一年，间隔超过2年未参加评价的医疗机构，需再次通过原级别评价后再申请更高级别评价。我们认为，评价有效性规定明确了电子病历评价是一个持续认证的过程，有利于保证后续市场的延续。
新增8714家二级医院增量市场，加速电子病历投资建设进程
根据国家卫计委统计数据，截止至2018年9月，我国二级医院和三级医院的保有量分别为8714家和2460家，本次办法中纳入的8714家二级医院电子病历系统成为新的增量市场。当前我国二级医院电子病历平均等级与2020年达到3级的目标差距较大，3级的要求是部门之间实现数据交换，而二级医院市场数据孤岛的现象比较普遍，对医疗决策的支持十分有限。我们认为管理办法的发布有望加速二级医院电子病历系统的投资建设。
重点子板块推荐：医疗信息化、云计算、金融科技
中长期我们续推荐行业景气度高、增长确定性强的标的，细分板块推荐医疗信息化、云计算、金融科技等。医疗信息化：政策推动行业持续高景气，趋势确定板块享受高成长。受益标的包括创业软件（300451）、卫宁健康（300253）等。云计算：下游互联网、移动互联网对云计算需求的拉动强劲，云计算市场前景广阔。受益标的包括浪潮信息（000977）、宝信软件（600845）、用友网络（600588）、广联达（002410）等。金融科技：资管新规等政策落地提升市场需求，AI、区块链等新技术带了创新业务模式及替代升级的市场空间。推荐标的包括航天信息（600271）、恒生电子（600570）、长亮科技（300348）等。
风险提示：宏观市场环境的不确定性、医疗信息化政策推进不及预期、企业IT支出减少的风险等。
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