核心组合：中国中车、三一重工、赢合科技、浙江鼎力、恒立液压、杰克股份、杰瑞股份、百利科技
重点组合：华铁股份、新筑股份、日机密封、先导智能、徐工机械、诺力股份、中金环境、克来机电、建设机械、晶盛机电、华测检测、长川科技（电子团队覆盖）、锐科激光、埃斯顿、璞泰来，关注至纯科技、神州高铁、台海核电、应流股份等
本周整体观点：2018年1-11月基建投资全口径累计增速同比为0.9％，受益补短板政策环比回升。工业、消费、地产需求等主要观测指标持续走弱。面对国内经济下行压力加大，基建或将成为重要抓手。10月31日国务院发文强调补短板是深化供给侧结构性改革的重点任务，并将具体职责落实到各执行部门，强调金融部门加大对于优质基建项目的支持力度，有望带动基建投资增速回升。重点推荐中国中车，受益标的思维列控、华铁股份、新筑股份等。
新能源乘用车全年销量上调至100万辆，CATL申请大规模银行授信，新一轮扩产值得期待，重点推荐赢合科技、百利科技。光伏长期成长逻辑没有变化，政策底部出现，海外今明年装机量有望超预期，技术路线不断升级带来对于设备的持续需求。重点推荐晶盛机电；关注中环股份。
本周专题：为什么在当前时点特别看好轨交装备这个板块？本周专题主要包括四点：第一点是看好轨交装备板块的原因，从两个角度，一是时间维度，我们认为现在仍处于轨交板块行情的中前期，通过历史的复盘我们认为还是有比较长的操作期可以参与。现在处在主题炒作阶段，我们需要等待明年年初的投资额真正的落地。第二，从空间的角度，该板块从2010年开始就有比较大的调整，到目前为止调整比较充分，业绩上也有比较大的向上动力。我们认为明年可能会出现戴维斯双击的局面。第三，对于明年总投资及设备投资的预期。最后一点，我们推荐的标的及排序。
投资机会概述：锂电设备：电池产能过剩严重，还会有大规模扩产？本周我们来探讨这个问题。1）电池企业是否存在严重的产能过剩？答案是肯定的。根据高工产研的统计，2015-2018年，动力锂电池市场整体的产能利用率持续走低，到2018年预计仅为28%左右。2）过剩的主要是低端电池，相较于高端电池而言在能量密度（与车厂的补贴系数直接相关）、一致性、稳定性等方面差距巨大，因而现阶段未被车厂选择的电池厂一定程度上可以视为无效产能；3）有意思的是，高端电池产能利用率的情况目前来看也不是100%，但其扩产动力非常足。例如国内的CATL、比亚迪、孚能，其产能利用率分别为84%、55%、48%，我们统计得到，目前松下、LG、三星SDI的产能利用率分别约为27%、36%、44%，电池在当前阶段看来似乎并不是不够用。但各家仍有较大的产能规划、积极扩产；4）我们认为存在这种现象的主要原因包括：第一，名义产能并不能反映实际产能；第二，高端产能与全球动力锂电需求还是较为匹配的；第三点非常重要，源于汽车厂对于供应链管理的高度重视。这表现为部分车厂与电池厂锁定了较为长期的供货协议，或者拟与电池厂成立合资厂，本质上就是为了确保其供应链安全及后续对电池数据的主动权。这就让这些电池企业切实看到了未来较长一段时间内的需求；5）我们对于2018-2020年在国内落地的电池产能预测为：82.75、97.35、110.70GWH，同比增速-10.05%、17.64%、13.71%，明年有望迎来以龙头为核心的产能扩张新高峰。
油服设备：OPEC及部分非OPEC国家周末达成减产协议，力度超市场预期，有利于稳定油价，其中OPEC减产80万桶/天，非OPEC减产40万桶/天。国际油价短期波动对国内资本开支几乎没有影响。在国家高度重视能源安全的前提下，三桶油将加大资本开支以增加能源储备。继续重点推荐杰瑞股份，关注石化机械、海油工程、中海油服、港股安东油田服务、华油能源。下游炼化项目推荐日机密封。
工程机械：11月挖机销量15,877台，YoY+14.9%，而小松挖机开机时间同比减少13.7%，我们认为销量与开机时间相背离的原因主要有：1）11月小松挖机销量同比下降8.5%，而我小松挖机历史销量增速与开机时间增速一致性非常高，判断11月开机时间下滑更多是由其自身销量下滑导致；2）小松产品结构中，中挖和大挖占比分别高于行业11pct和9.6pct，因而受房地产投资下行影响更加明显；3)3~6月、9~11月和1~11月开机时间同比增速分别为-5%、-3.6%和-4.1%，下降趋势环比不断淡化，四季度及明年的基建投资仍是重点关注方向，叠加机器替人加速以及2020年国标切换，预计18~19年挖机销量超19.5万和20万台。重点推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械，关注艾迪精密。
风险提示：上游资源品/油价下跌，重点公司业绩不达预期，基建投资大幅下滑，重大政策变化，中美贸易摩擦等影响国内投资情绪，页岩气项目、基建项目投资落地不及预期等。
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